作者 : Ian Mann—衡力斯法律事務所 合夥人
一帶一路缺資金 香港有重大機遇
巨龍翻身轉了方向，騰雲駕霧，向西方進發，沿著古代絲綢之路，現稱「一帶一路」，橫越南連崑崙山，北倚帕米爾山的塔克拉瑪干沙漠。「一帶一路」是人類有史以來最偉大的基建項目，影響全球65%人口，70個國家及全球國內生產總值的30%，推動力部分來自產能過盛的中國經濟體。
香港的角色非常簡單。「一帶一路」不能以現時的資金承諾為資金來源，需要在國際金融市場籌集資金。位處中心地帶，獨享優勢，有利給「一帶一路」項目籌集資金的香港，下一步是包裝一套全面周到的集資服務組合。
實際上來說，重點是基建項目的融資。陸上興建經濟走廊通往歐洲，海上打通穿越印度洋的航道，建立基礎設施系統，旨在使中國成為世界上的經濟強國。絲綢之路經歷了幾個世紀，中國現時投資沿路興建鐵路、港口和發電廠，尋求刺激跨境貿易。
中國已經新設立兩大金融實體─亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)及絲綢之路基礎設施基金。亞投行提供不同方式的融資，包括貸款、投資企業股本，以及作為經濟發展的主要或次級貸款債務人。絲路基金是國有投資基金，主要靠中國外幣儲備作後盾，以促進更多投資於「一帶一路」沿線國家。
亞投行行長金立群表示，亞投行的目標是在2016年放貸12億美元。亞投行在第二年批出33億美元，到目前為止，合共批出接近45億美元貸款。然而，「一帶一路」的基礎設施赤字估計為每年1.5萬億美元。
亞洲開發銀行(「亞銀」)估計，直到2020年，亞洲(只是亞洲)基建項目資金每年短缺7,500億美元。或者換個方式去看資金短缺的問題；中國機構目前沒有充裕資金一力進行「一帶一路」的工作。相比之下，由日本主導的競爭對手，亞洲開發銀行，2016年批出新貸款175億美元，2017年191億美元，兩年合共366億美元，較亞投行多出八倍。
事實上，中國從亞銀借入的貸款多過透過亞投行借出的貸款。此外，「一帶一路」沿線有信貸狀況較差的國家，風險相繼增加，中國有可能得承擔因為成本問題而陷入困境的風險。
「一帶一路」給香港提供千載難逢的機會。香港可利用本身作為中國首要國際城市的地位─有效率並且基礎設施經驗豐富的融資樞紐、監管完善並且深入了解中西文化及營商方法的市場。「一帶一路」基建項目將投資者、銀行家、建築公司及其他商企聚攏起來。複雜的交易需要對關乎多個國家的法律、法規及稅收參數進行深入分析。
在這些行業之中，人，不是資產，才是真正的價值所在，另外，提供經濟誘因的綜合投資方法及在管理上的一些影響力，皆有助達到最大回報並維持項目穩定性。通常來說，離岸工具最好透過離岸合約協議成立。
在海外，中國及當地交易對手同樣可以安心使用稅務中立平台，相關法例可以預測得到，判斷也很穩妥，爭議最終能夠在英國享譽國際的樞密院解決。離岸結構將繼續促進國際金融的「一帶一路」時代。香港的機會數之不盡。 (原文來自香港律師會會刊)
