張智威 : 小米變大米

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作者 : 張智威

小米(1810)上周一上市至今,上市首日曾低見16元,收市報16.8元,跌穿招股價17元,但首日上市收市後宣佈將納入恒生綜合指數,上市翌日亦宣佈將納入富時中國50指數,受消息帶動,小米獲資金追捧,上周五曾高見21.45元以上,較低位16元回升34%。上周六,滬深交易所宣布,同股不同權股票暫不納入港股通買賣範圍,這意味內地投資者將暫時無法通過港股通投資小米。消息拖累小米股價昨日曾回吐9.6%,低見19.4元,但低位獲承接,收市已回升至21元水平,究竟為何小米如此強勢?

小米今次上市在全球公開發售21.8億股,以每股17港元定價計算,共集資約370億元,其中國際配售佔95%(基石投資者佔約一成,大部份設六個月禁售期),公開發售部份只佔5%,較一般新股的10%公開發售部份為少。加上由於近期投資氣氛欠佳,認購反應慘淡,並未啟動回撥機制,所以大部份小米股票都落在國際配售的大型基金手上,筆者推測市面上流通的股份十分稀少。

小米首日上市股價表現欠佳,跌穿招股價,料有部份認購少量小米股票的散戶選擇沽貨離場,相信接貨者是長線基金,一般長倉基金持貨時間較長,所以導致市面上流通股份更加少。當消息公佈小米即將納入恒生綜合指數及富時中國50指數後,消息刺激大量買盤流入小米,大批指數基金被迫買貨,但市面上流通的股份稀少,導致沽盤非常稀缺,所以小米股價從低位大幅回升逾三成。

滬深交易所上周六宣布小米暫不納入港股通買賣範圍後,股價低見19.4元後獲承接,迅速反彈上21元,面對如此利淡消息,但小米反彈速度竟然如此驚人,所以筆者純粹推測小米大部份貨源已落基金手上。

小米即將納入恒生綜合指數,並將於7月20日收市後作出變動,加上現價已貼近招股價上限22元,估計此後小米向上動力將會減弱,但由於大部份貨源已落大型基金手上,所以走勢很難估計,料會走向兩極化。

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