作者 : 蕭永文 ( Raymond ) ，天大資產管理公司 投資總監，曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期，「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯，因投資股票獲利12倍被報章訪問，另每年都能發掘倍升投資機會，成為專業投資者。
現金流才是王
最近跌市，坊間很多人說不明朗因素風險增加，要持盈保泰，持有現金才是王道。筆者不是不同意，只是覺得不明朗因素其實每天都存在，因為「今日唔知聽日事」，甚至「今秒都唔知下秒事」，難道你永遠都只持有現金？不明朗因素永遠都存在，市場訊息千變萬化，如何解讀及主動尋找有效資訊是另一種學問，有機會再談。至於現金為王？不，現金流才是王道。
現金可以是負債，也可以是資產。有人認為，成為現金之王，就要在市況良好的時候，高位賣出一些資產，才能夠握有足夠多的現金。例如於股樓大牛市中賣掉資產，所得的現金會遠比跌市時被迫止蝕離場的現金多，待時機成熟就能伺機大舉抄底。可惜，現實中，很多投資者未能如願於市況相對高位時狠心賣掉賺大錢，相反大部分人都不斷將止賺位改完又改，一格推上又一格，待市況高位回落，又一廂情願以為這只是一個終極大升市前的調整，怎料等了又等，市況依然崩盤式下跌，跌穿買入價位被迫止蝕，說穿了，就是自以為比別人聰明，又不嚴守紀律的後果。持有現金，是王還是寇，指標只有一個，就是賺錢還是虧錢。若然你於不合適的時間買入不合適的股票，你的現金顯然是負債，相反亦然。當然，更深層次的做法是為自己製造長久不息的現金流。將現金買入資產，製造現金流，再用現金流購入資產，周而復始製造良好循環的正現金流。
能提供穩定現金流的資產，在市況波動下，尤其當每況愈下時，現金流而非寄託於未來的增長更能夠證明資產的價值。除非像金融海嘯崩盤式下跌，一眾長期穩定派息、年年送紅股的大藍籌如長和（00001）、中電控股（00002）和香港中華煤氣（00003）於跌市反而跑贏大市。試大膽想像，你擁有一頭牛，這頭牛不論風吹雨打，每月都風雨不改幫你生一頭牛，等小牛長大後又能每月幫你生一頭牛，助你耕作提供生產力；投資世界中，水電煤日常生活不可避免的支出，不論各國貿易戰、經濟起落，都為相關企業提供穩定的現金流，若然各位有留意李嘉誠最近的投資項目，或許能參透出「現金流為王」的投資哲學。
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【中國再生醫學（08158）特約：醫學新知】
目前全球約有 4 億人罹患糖尿病，而其中以二型糖尿病為多數。此疾病是因身體無法有效利用胰島素而導致血糖過高，容易出現在肥胖人口身上。控制糖尿病病情的一個方法是胃繞道手術（ gastric bypass surgery ），根據研究顯示， 20,000 位接受胃繞道手術的二型糖尿病患者中，術後有將近 84 ％的人完全康復。不過，此手術雖然療效顯著，但亦存在一定風險。
但當然，此藥物還沒達到能夠進入市場的條件。研究人員正在安排下一階段的研究，了解此藥物在患有糖尿病及肥胖問題的實驗鼠中效果如何。若情況樂觀，將有可能在未來取代代謝手術，幫助第二型糖尿病的患者。
