李慧芬 : 新華保險(01336.HK)發盈喜,股價續看悄

作者 : 李慧芬—滙福金融集團 市場及研究部總監

新華保險(01336.HK)發盈喜,股價續看悄

本週新華保險(01336.HK)發盈喜,因傳統險準備金折現率假設變更影響及總投資收益按年基本持平,預期上半年稅後盈利將按年上升80%58億元人民幣(下同)去年同期33億元。相當於市場預期全年預測的75%並意味第二季升幅達130%

公司的業務範圍包括人民幣、外幣的人身保險(包括各類人壽保險、健康保險、意外傷害保險);為境內外的保險機構代理保險、檢驗、理賠;保險諮詢。

由於2017年開始新業務持續低於預期,加上近期金融板塊調整,新華保險(01336.HK)股價年初至今已累計下行43%跑輸內險股17%,估值嚴重偏離基本面,其風險收益比已重新具備吸引力,今年上半年新業務價值率提升有望超過市場預期。

此外,公司上半年新業務價值(NBV)將有低雙位數倒退,預料健康產品新業務銷售將有正增長,新業務價值利潤率將按年改善。今年首六個月累計原保險保費收入為679億元,按年升11%

由於投資者對新華保險(01336.HK)去年業績感失望,股價跌幅大於同期恆指跌14%但現時公司估值屬上市以來歷史低位,亦低於同業,投資者對公司過分悲觀,大部分負面新聞亦已於股價反映。

新華保險(01336.HK)7月初見底後逐步回升,建議投資者於35元之下買入,獲利目標43.50

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