李慧芬 : 玖龍紙業(02689.HK)逆市上升

2018-08-02

作者 : 李慧芬—滙福金融集團市場及研究部總監

玖龍紙業(02689.HK)逆市上升

受中美貿易戰影響，港股今天一度跌超過700點，然而玖龍紙業(02689.HK)卻能夠逆市上升。

玖紙(02689.HK) 發表研究報告，指由於新增產能有限，相信其相對較高水平庫存在進入下半年旺季後將逐步趨降，預期玖紙(02689.HK)毛利將維持高水平，並料其產品平均售價短期內見底。

玖龍紙業(02689.HK)股價由5月中旬跌至7月中旬，兩個月累跌約40%，主因市場憂慮行業額外產能、箱板紙需求疲弱、進口廢紙短缺致本地廢紙漲價，及人民幣貶值等因素；但長遠而言，供求關係料達至平衡，行業競爭料趨合理。

公司減少離岸債和進口廢紙比例，現時人民幣貶值對其影響，料較2015年時明顯為少，當時公司債務有80%是外幣計價，現時則只有36%；隨著季節性需求帶動，未來數月潛在產品提價，或成短期股價催化劑。

玖紙(02689.HK) 股價上星期開始大幅上升，預計升勢未止，投資者可於10元之下買入，獲利目標11.80元。