王道財經 : 科網巨企   信心危機

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作者 : 《王道財經》由王冠一教授創辦,本著「授之以魚,不如授之以漁」的理念,追蹤重要市場資訊,並致力剖析環球財金大局,務求見微知著,捕捉市場先機。

科網巨企   信心危機

繼Netflix股價因財報遜預期而大跌後,Facebook股價亦因業績不佳而單日暴瀉19%。Facebook貴為美國科網龍頭之一,出現如此困境很大抵並非個別例子,更有可能是反映了行業出現了難題,若然如此,即是其他科技巨企前景亦同樣堪憂。

Facebook崩盤,皆因其第二季成績表令人大失所望,不單出現2015年以來,首次季度收入比市場預期遜色;同時活躍用戶增長速度也降至歷來最低水平,其中,歐洲每月活躍用戶(MAU)減少了約100萬;北美MAU則尚可持平。歐洲、美國為Facebook主要廣告收入來源地,兩地MAU分別倒退及停滯,可謂大力撼動了市場人士信心,年來發著Facebook持續高增長美夢的股民,立時返回現實,紛紛沽貨。

科技巨企所面對的最大問題,正正是用戶增長速度碰上樽頸。Facebook的MAU達22.3億人,約佔全球互聯網人口的三分之二,再大幅增長空間已愈來愈少。事實上,Google及Facebook早已在全球數碼廣告市場稱王,兩股的市佔率達八成多,連同近年氣勢如虹的Amazon,三股共霸佔全球約九成市場。對三家公司而言,仍可搶佔的市場份額已所剩無幾,增長放慢實屬早晚之事。

此外,自劍橋分析事件後,各國政府陸續對社交媒體施以嚴格監管,要求企業加保障客戶私隱。其中,歐盟更於月前推出通用數據保護條例(GDPR),要求Facebook等保護用戶數據。正因如此,Facebook上季花費了巨額回應歐美等國家的要求,成本支出因而大幅提升,帶動Facebook第二季成本支出達74億美元,同比增加50%,該筆支出被視為季度盈利不及預期的致命傷。與此同時,部分政府更率先出手以警傚尤,如歐盟便以反壟斷為由,向Google開出43億歐元罰單,類似行動大有可能陸續有來,科技巨企樹大招風,可謂人人自危。

近年來巨企互相廝殺,同時進軍其他界別,甚或挑戰其他巨企的領域,例如Facebook開發人工智能(AI)、虛擬實境(AR)及視像內容等範疇。拓展新業務,起始投入既大,定必擠壓毛利;及後前景又不一定明朗,是盈是虧,乃未知之數。特別是AI、自動駕駛、雲計算等,更是兵家必爭之地。

如今科網行業內憂外患因素眾多,FAANG要一吐烏氣、挽回投資者信心,短期之內,相信絕非易事。

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