作者：莊治城（Chris） – 國農證券研究部副經理。加拿大麥馬士達大學經濟學學士，擅長利用基本分析和技術分析作出各種中長及短線的投資，也善於利用股票期權加大回報率。
國泰君安可追落後
港股年初持續強勢，恒指離2007年歷史高位31,958點只有一步之遙，在企業盈利持續增長，而且美國稅改通過令全球不少大企業因減稅而令純利得到提升，聯儲局亦有理事表示，今年只會加息兩次，加息預期已降溫。另外，中國實體經濟經過去庫存和供給側結構性等改革後，經濟增長之速度已有見底回升之勢，令環球資金持續流入港股，相信本年港股走勢中性偏強，但由於近期升勢過急，短線或有偶然回吐並不出奇，投資者不妨趁回調買入績優股份作中線部署。
回顧2017年，雖然港股大升35%，平均成交亦大增近四成，但一眾香港券商股股價嚴重跑輸大市，其實，中資在本港的金融市場影響力已經日漸增加，投資者不妨留意國泰君安國際（01788），集團主要從事經紀、企業融資、資產管理、貸款及融資、金融產品、做市業務及投資。
集團於2017年上半年純利為7.26億元，同比增幅34.2%，營業額亦上升28.8%至15.6港元。由於集團的經紀業務八成也是來自於個人投資者，2017年上半年大部分散戶於港股交投亦不太活躍，加上市場競爭熾烈，令集團的經紀收入對比去年同期大跌近49.5%。
然而，2017年上半年不少中資企業都來港發債和上市，國泰君安國際亦參與30項債券發行活動，完成七項首次公開發售交易，出任五間公司的保薦人，四間公司的全球協調人以及三間公司的帳簿管理人，亦擔任兩次配售活動的配售代理及兩次供股活動的包銷商，令集團的企業融資活動收入對比去年同期大增近1.8倍，在港股接連破頂，散戶加快入場，港交所推行同股不同權之政策以吸引不少中資企業來港上市的前提下，相信集團下半年之純利增長或會加快，現價為19.7倍P/E（市盈率），預測股息率有3%來計算，估值合理。
短線技術走勢方面，集團股價於整個2017年也是在2.2元至2.8元橫行上落，如果業績對板的話，集團股價或有機會突破和企穩2.85元之一年阻力位，投資者不妨於2.7元左右買入，中線上望3.4元，跌穿2.3元可考慮止蝕。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
國泰君安國際（01788）
