栢力:自由行地產兩旺 酒店股一石二鳥

分享

作者:栢力 – 在金融業打滾15年,熟悉環球金融市場,曾擔任投行、銷售、研究等工作,現全職管理自己的投資組合。擅長搶先洞悉機會,發掘爆升行業及細價股。

自由行地產兩旺 酒店股一石二鳥

香港股市樓市雙星報喜,經濟呈現旺市盛況,相關數據強勁,繼2016年實質增長2%後,於2017年首三季按年增長3.9%。政府預測香港2017年全年的經濟增長為3.7%,零售業銷貨額繼在2016年下跌8.1%後,於2017年1月至10月按年上升1.2%。本地旅遊業表現持續向好,2017年首11個月累計,整體訪港旅客達5,288萬人次,較去年同期升3%。當中內地及非內地旅客人次均錄得增長,而日本及韓國市場升幅更是十分可觀。

來自中國內地的旅客增長則繼2016年下跌6.7%,於2017年1月至10月按年上升3.1%。訪港旅客的增加對香港整體經濟的恢復增長,起到了正面積極的帶動作用。以酒店業、零售業為例,過夜旅客人次在今年前十個月按年增加近5%,帶動同期酒店平均入住率由去年同期的86%升至89%。

2017年10月,商務及經濟發展局旅遊事務署發表香港旅遊業發展藍圖,發展藍圖確定了四大發展策略,讓香港全面推行各項短、中和長期旅遊項目及措施。第一,會繼續開拓多元化的客源市場,集中吸引高增值過夜旅客來港。第二,會培育及拓展具本土及國際特色的旅遊產品及項目,並鞏固和提升香港作為會議展覽旅遊目的地、地區郵輪樞紐及亞洲盛事之都的地位。

文化、歷史古蹟和綠色深度遊等都是我們的發展方向,除了本地特色旅遊活動先導計劃和綠色深度遊先導計劃外,亦會改善往返這些景點的交通安排,讓旅客和市民更容易前往這些景點。其中,西九文化區設施陸續落成及啟用:戲曲中心(2018年);M+視覺文化博物館(2019年);自由空間(2019年);演藝綜合劇場(2021年);香港故宮文化博物館(2022年)。另外,亦會研究在主要的海濱長廊(如中環及尖沙咀)增添優閒暨旅遊體驗元素,探討水上的士服務,圍繞內港主要旅遊景點的位置(如中環、西九、啟德及尖沙咀)。海洋公園則會推行全天候水上樂園(2019年)和兩間新酒店的計劃(分別於2018及2021年落成)。第三,政府會推動智慧旅遊,透過智能科技提升旅客旅遊體驗,為旅客提供便利旅遊的服務,把天氣、行程規劃等資訊傳遞給旅客。

泛海酒店(00292)

華大酒店(00201)

泛海酒店(00292)於2000年港交所上市,集團擁有及管理酒店品牌「皇悅」的酒店業務。現時於香港擁有四家位於香港核心商業中心及購物區的酒店,盡享地利優勢。除酒店管理外,集團亦從事旅遊代理業務,財務投資業務及於加拿大温哥華發展優質住宅物業項目。三間集團旗艦品牌皇悅酒店分別位於灣仔、銅鑼灣、尖沙咀核心旅遊購物區。

快將建成的新酒店坐落尖沙咀金巴利街,鄰近尖沙咀皇悅。本地地產股在2017年受資金追捧下大發威,股價升起,平均市帳率跌至0.7水平,筆者相信現價水平的吸引力已經下降。其實,買地產股的投資者都是穩健投資者,所計算的數都離不開買磚頭收租這門老牌生意。

需知酒店營運收入主要來自房價,酒店擁有人其實都是「收租佬」,如今旅遊業反底,今年2018年香港又會有港珠澳大橋及港深廣高鐵通車,來港商務客與旅客人數將會持續增加,現在酒店房平均出租率達九成,這個成績可以預期在今年進一步突破。

泛海酒店市帳0.2倍,華大酒店(00201)市帳0.5倍,等本地酒店股去年走勢落後地產股,股值較資產大折讓,在資產重估或改建拆售等憧憬下,展現中線投資價值。但由於酒店股交投一向淡靜,所以投資者既要做好風險管理,更要有耐性等待股價上力。

 

分享