聶振邦 : 分析冠輝集團控股宣布合股原因

冠輝集團控股(08315)
分享

作者 : 聶振邦,富途證券證券分析師,證監會持牌人士。超過16年投資及教學經驗,2014年出版《細價股執錢密碼》大賣五版,成為2015年商務20大暢銷書籍之一,去年出版的《細價股奪金攻略》,曾登上泛亞發行暢銷書第九名。2015年在信報網站撰寫專欄「細股解碼」,該年底獲選點擊率最高專欄第二名。現時活躍於媒體訪問,早前有新城數碼財經台《散戶奇兵》,現時常規節目有now財經《名家給力場》與《經濟一週》的Facebook直播節目《細價股狙擊》,並為HomeBlogger課程導師。

分析冠輝集團控股宣布合股原因

今日分析股份是冠輝集團控股(08315),集團截至今年3月底資產淨值約5,923萬元,較去年3月31日約1.25億元大幅減少,這跟期內商譽及其他無形資產撇帳合共約4,677萬元,以及流動負債的應付承兌票據增加約2,136萬元有關,既然淨值已經調整,可視為實際價值。而從今年4月2日至今,集團被六次行使購股權,合共發行3.84億新股,行使價為0.2元,涉及768萬元,全數納入資產淨值,連同創業板股份普遍「殼價」介乎2.5億至3億元,相對現時已發行股數約82.09億股,計出每股合理值為0.039至0.045元,較8月13日收報0.039元產生潛在升幅為0至15.38%,初步認為現價進場風險不大。

串連財技布局

另可留意集團於8月7日中午宣布合股,比例為10合1(將於9月4日舉行決議案表決、9月5日合股生效),並計劃更改公司名稱,相信這跟7月24日完成的股權易手及強制性全購要約有關。新主長城匯理控股有限公司於今年2月14日首次見於權益披露,當時以每股作價0.032元增持2.66億股,令佔權由4.02%增至7.42%,因跨越5%而要向公眾披露。其後共20次再披露增持股份,包括自4月25日起宣布股權易手及強制性全購要約,要約價為0.037元,連同最初佔權4.02%持有約3.14億股(認為是在去年3月20日完成的一般授權配股進場,配股價為0.022元),現時持有約46.12億股(佔權56.18%),成本價為0.0346元,較0.039元僅折讓11.28%。至於上述整理會計帳目(商譽及其他無形資產撇帳),加上完成約半個月的股權易手,配合現在進行合股,以及計劃更改公司名稱,相信都是整頓集團基本面的手段,暗示新主有意提升集團價值,日後顯然會反映到股價之上。

建倉期之線索

自4月24日至7月26日,收市價介乎0.035至0.039元,歷史超過三個月,認為是有心人的建倉期,即成本價不高於0.039元。股價於7月27日見顯著上揚,單日升幅超過三成(0.036至0.047元),前一天晚上宣布股東周年大會舉行日期,相信是有心人已收夠貨,托價減低散戶入市意欲。另想指出於8月7日晚上宣布合股,翌日雖開報0.037元,較上日低三個價位,不過已是全日最低價,最終還要倒升一個價位收市,證明有心人根本無意壓價,進一步確認有心人成本價不高於0.039元。

買賣策略參考

於8月13日收報0.039元,參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於0.035元以下買入;保守者則可於0.03買入。初步目標價為0.055至0.06元;買入價下跌30%可考慮離場。若要確保沒有「碎股」,必須買入10手或其倍數的股份,以0.039元計算,成本為3,900元(0.039×10,000×10),因高於3,000元,屬於進場門檻較高的股份。另須留意此乃創業板股份及「仙股」,預期股價波動性較大,買入前須評估個人承受風險能力。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

分享