作者 : 阮靜瑤 ， 茂宸證券經紀業務部經理
從精神消費市場中看Netflix的未來
隨著八、九十後成為消費主力，「精神消費」時代降臨。新世代文化水準和鑑賞能力提升，商業模式不能停留在物質層面，還要喚起大眾的精神需求，以創造高價值與新體驗。內容產業備受資本市場的青睞，蘋果（AAPL）和亞馬遜（AMZN）積極投資原創影視作品，迪士尼（DIS）、沃爾瑪（WMT）也計劃推出自家串流影音服務分一杯羹。作為觀眾，自然喜聞樂見市場產出更多優質作品，但還在燒錢的串流影音龍頭Netflix就該擔心了，它的對手都擁有強大的資金優勢。
美國最貴又最搶手的股票之一的Netflix（NFLX），最大的強項是能從大數據了解觀眾看片習慣，從而製作他們喜歡節目。在美國串流媒體市場，Netflix佔領半壁江山，CNBC今年三月發佈的《全美經濟調查》指出，51%的美國串流媒體用戶訂閱了Netflix*（註一）。eMarketer更估計，今年Netflix全球OTT影音訂閱服務市佔率將達44%*（註二）。該公司另投入製作版權影視內容，其作品更獲112項艾美獎提名。惟Netflix的未來有多個重大隱憂，包括用戶增長遇到了瓶頸，同時燒錢速度愈來愈快，單是原創內容就是個開支的無底洞，公司預計今年在這領域投入80 億美元。有外界擔心Netflix花太多錢，得到艾美獎，卻會失落華爾街。但筆者認為，這是Netflix構建護城河的一個過程，增加用戶粘性，能令其服務擁有更高的定價權。畢竟，隨著消費升級，我們都願意多花點錢購買優質的產品。不過，Netflix現金流量的負值，有愈滾愈大的趨勢，而且短期內不會大逆轉。要繼續燒投資者的錢，總得說些新故事籠絡投資者的心，Netflix便要繼續發掘與世界各地大平台合作機會，以及多推行創新項目。要不要考慮與電商合作，把劇集中的角色的衣服購買鏈結放在視頻旁邊呢？
總結以上，那到底要不要買進Netflix呢？筆者認為購買Netflix的影音服務比較划算，畢竟只是$63港元一個月，比去戲院看一齣戲便宜多了！
茂宸證券經紀業務部經理 阮靜瑤（筆者為註冊持牌人士，並無持有上述股份）
All American Economic Survey, CNBC
More than 10% of the Global Population Will Pay for a TV Subscription this Year, eMarketer
