李慧芬 : 玖龍紙業發盈喜    借反彈浪起飛

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作者 : 李慧芬,滙福金融集團市場及研究部總監。投資股票、外匯及商品多年,堅持尋找市場的不平衡以獲利。

玖龍紙業發盈喜    借反彈浪起飛

經歷了上周的大幅震盪,本周將迎來反彈。上周港股一度下跌至26,871才獲買盤支撐,而本週可憑著中美貿易磨擦再度談判而迎來反彈,但反彈幅度可大可少,筆者認為不排除此反彈浪潮可持續三個多月,所以預計有機會測試29,000水平。然而,反彈過後仍將尋底,預計今年年底前恒指將下滑至23,200至24,800之間。

短期而言,既然有反彈浪,我們可考慮被過份看淡前景的企業,如玖龍紙業(02689),由於集團受惠產品售價增加及利潤率較好推動,預計截至6月止撇除經營和融資活動的匯兌虧損之全年純利按年至少增長60%,令股價見底回升。

 

玖龍紙業盈喜公告指,倘撇除經營和融資活動的匯兌虧損3.83億元(人民幣.下同)及衍生金融工具產生的收益(扣除稅項)110萬元,去年純利為47.65億元。預期集團毛利將維持高水平,並料其產品平均售價短期內見底

集團股價從去年9月於17元水平見頂後,至今已累跌約45%,最低報8.07元,主因市場憂慮行業額外產能、箱板紙需求疲弱、進口廢紙短缺致本地廢紙漲價,及人民幣貶值等因素;但長遠而言,供求關係料達至平衡,行業競爭料趨合理。

另外,集團減少離岸債和進口廢紙比例,現時人民幣貶值對其影響,料較2015年時明顯為少;隨著季節性需求帶動,未來數月潛在產品提價,或成短期股價催化劑。玖龍紙業股價下行空間料有限。投資者可於9元之下買入,目標10.5元。

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