張智威 : 人民幣回軟 港股四連升止步

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作者 : 張智威

人民幣回軟 港股四連升止步

中美兩國正舉行貿易談判,據報高層決策者不會參與此次中層級別的會談,因此市場預期雙方能取得共識的機會十分微,同時間中美兩國互向對方總值160億美元貨品開徵關稅,今日中午起生效。中國商務部批評美方一意孤行,強調中國不得不繼續作出必要回擊。在中美貿易談判之際,雙方同時亦互向對方開徵關稅,看來暫時雙方貿易爭端將會持續。

人民幣今日回軟,港股連升四日後腳軟,今早曾高開77點報27,715點,但其後無以為繼,中午曾倒挫逾兩百點,恒指中午收報27,727點,跌200點或0.72%。內地股市今早亦向下,上證指數半日跌0.34%,報2705點,正在考驗兩千七的關口,午後倒升0.3%,報2724點。中美貿易戰困擾大市,縱使港股偶有反彈,但明顯地反彈力度相當弱,投資者宜謹慎。現階段估計中美貿易談判並無太大效用,看來港股近幾日的反彈浪很大機會已完結。

本港首隻同股不同權股份小米集團(1810)昨日交出上市後首張成績表,手機及物聯網產品銷售增長理想,推動第二季收入按年飆升68.3%至452.36億元人民幣;經調整利潤增長25.1%至21.17億元人民幣,明顯低於去年三位數的增幅,而第二季的毛利率由去年同期的14.3%降至12.5%。業績表現令市場滿意,股價今早曾高見18.96元,較昨日收市價17.68元,升逾7%,但其後升幅收窄。

總體來說小米第二季收入增長強勁,但是毛利率稍低於預期,主要由於人民幣貶值影響,雷軍曾指出從2018年開始,小米硬件的綜合凈利潤率不會高於5%,預期小米營運方向是維持偏低毛利率,所以利潤增長動力自然落在互聯網服務上,而第二季互聯網服務收入亦按年增長64%。多間大行滿恴小米第二季業績表現,高盛認為小米第二季收入增長勝預期,予評級「買入」,目標價22元。但暫時看來,雖然小米第二季度增長強勁,但以現時市值高達4,000億計算,加上近期投資氣氛欠佳,對比智能手機iphone生產商蘋果公司市盈率約20倍計算,小米估值還是過高,需要時間讓小米證明是值得給予高估值。

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