張智威 : 穩住匯價 股市反彈

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作者 : 張智威

穩住匯價 股市反彈

上周五,人民銀行公布重啟逆周期因子後,人民幣滙價迅速反彈,離岸價當天收報6.8057,創本月收市新高。簡單來說,即是人民銀行會根據宏觀經濟等基本面變化動態,去調整人民幣中間價。市場普遍認為,重啟逆周期因子的做法主要是為了避免人民幣進一步貶值,引發資金大舉外流,並稱該措施顯示官方較過去數個月更主動引導人民幣走勢,以及一旦無法引導市場預期,相信將有跟進政策行動。

中央出招穩定人民幣,刺激中港股市今早大幅飆升,恒指今日高開344點,即重上20天線(約27901點),其後愈升愈有,恒指中午報28,243點,升571點或2.06%,並衝破兩萬八的關口。內地上證指數亦大幅造好,中午升1.5%,報2768點。中資金融股帶領中港股市反彈,建行(939)、工行(1398)、平保(2318)今早都升逾2%,另外,低殘的股份亦大幅反彈,舜宇光學(2382)半日升6.7%,為半日最大升幅藍籌,其次是吉利(175)升近6%。重資產的內房股亦受追捧,中海外(688)、華潤置地(1109)各升近3%。

參考以住記錄,人行去年5月26日,首次引入「逆周期因子」,其後人民幣轉強,兌美元由6.8水平見低回升。今年1月,人行陸續將「逆周期因子」調整至中性。因此,今次人行再次推行逆周期因子,給予市場很大信心,相信人民幣兌美元能夠守住7心理關口,從今天中港股市的飆升就可以反映到,短期投資氣氛改善。本周各大型內銀股將陸續公布中期業績,建行、農行(1288)、中行(3988)將於周二公佈成績表、工行則於周四公佈,市場關注內地銀行貨款的質素。

雖然人民幣變為穩定,對重拾投資者信心的確起了提振作用,但不要預期人民幣能夠大幅反彈,估計人行只希望人民幣穩定下來,反彈力度未必好大;其次是中美貿易戰始終困擾後市,下月預計美國將重提對2,000億美元中國進口商品加徵關稅,因此投資者亦不宜過份樂觀。

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