作者 : 聶振邦，富途證券證券分析師，證監會持牌人士。超過16年投資及教學經驗，2014年出版《細價股執錢密碼》大賣五版，成為2015年商務20大暢銷書籍之一，去年出版的《細價股奪金攻略》，曾登上泛亞發行暢銷書第九名。2015年在信報網站撰寫專欄「細股解碼」，該年底獲選點擊率最高專欄第二名。現時活躍於媒體訪問，早前有新城數碼財經台《散戶奇兵》，現時常規節目有now財經《名家給力場》與《經濟一週》的Facebook直播節目《細價股狙擊》，並為HomeBlogger課程導師。
萬隆控股乘配股消息有望上揚
今日分析股份是萬隆控股集團（00030），於8月20日晚上宣布特定授權配股，向主要股東雲南白藥控股（現佔權16.67%）配售10億股新股，配股價為0.18元，較當日收報0.18元相同，視為「等價配股」。另可留意於去年9月22日高見0.385元，股價維持下行，跌至今年6月25日最低收報0.17元，約九個月跌近56%，而此價與0.18元只差不足6%，反映配股價定位吸引，相信是要讓主要股東受惠，暗示若可於配股價或以下進場便具值博率。
現價進場風險不大
再者，雲南白藥控股於去年10月27日完成的一般授權配股進場，配股價為0.22元，除了高於現價0.204元，亦高於今次配股價0.18元，於今次配股完成後，平均成本價降至0.199元；還有另一大股東為佔權9.09%的周泓（主席、行政總裁兼執行董事），平均成本價為0.1761元，兩者相對8月27日收報0.196元，分別溢價1.53%和折讓10.15%，均較現價差距僅約一成，反映現價進場風險不大。而基於今次是特定授權配股，必須通過決議案後才可進行，暫時集團未有公布寄發通函日期，故不排除股價會回落到介乎0.17至0.19元之間橫行，那麼投資者於0.18元或以下才進場較具值博率。
財技股轉型實業股
另可留意截至今年3月底集團資產淨值約5.56億元，相對已發行股數約54.48億股，計出每股淨值為0.1021元，相對8月27日收報0.196元，市帳率為1.92倍，因高於1倍，由此角度看來現價不算低；不過將上述淨值，連同現正進行的配股所得淨額約1.79億元，並考慮到主板股份「殼價」約5億元，較配股後發行股數約64.48億股，計出每股合理值為0.192元，相對現價0.196元僅差四個價位，也可視為現價進場風險不大之另一線索。有別筆者之前其他股份分析，每股合理值較現價產生潛在升幅為三成或以上，才能得出值得買入之結論。至於此股自雲南白藥入股後，認為集團正由財技股轉型為實業股，故此在分析上作出了調整。
留意貨源已被歸邊
而於8月24日中央結算系統（簡稱CCASS）顯示參與者有279名，持有約45.31億股，扣除兩大股東周泓和方科（非執行董事）合共持有約8.44億股，於CCASS街貨量約36.86億股，與公眾持股量約36.96億股接近。首8名參與者均持有超過1.87億股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數僅2.87%，卻持有約22.74億股街貨，計出街貨佔比為61.69%，因已高於六成，可見貨源已被歸邊，認為股價具備上揚條件。於8月27日收報0.196元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.18元或以下買入；保守者則可於0.16元或以下買入。初步目標價為0.25至0.28元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
