路逍遙 : 期權的槓桿

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作者 : 路逍遙,「爆股策略王」創辦人,以快、狠、準的炒作手法稱霸細價股市場,憑著獨樹一幟的方式命中逾百隻爆升股。

期權的槓桿

本周恒生指數向上反彈抽升,向上升至高位28,579點,現時熊證的重倉區在於28,800點,如果升勢持續的話向上的頂部為28,800點,以昨日恒生指數的收市價28,351點去預測,距離今次反彈的頂部有500點的差距,加上現時臨近月底,筆者認為結算前恒生指數爆邊的機會很大,意思是以28,351點為中位數,向上殺倉或向下調超過300點的機會很大,而現時熊證的重倉區最近的去到27,500點,與昨日收市價28,351點距離有800點,所以筆者前設傾向恒生指數會先殺上後才回調,最好的做法是用期權做Long Side,因為臨近月底結算,買即月Long Call博恒生指數描升的成功率很大,假設恒生指數升200點,你的價外期權Long Call將會變為價內,而買即月期權的好處在於付出的期權金很少,最為期權的價值包括了時間值及引伸波幅,如果月頭買Long Side的問題在於價值隨時時間減少而同樣縮減,所以筆者傾向月底才買Long Call或Long Put。在於無方向的市況上,只要恒生指數爆單邊,即月期權會起碼有兩倍或以上的升幅。

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