蕭永文  : 《孫子兵法》投資策略(四)

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作者 : 蕭永文 ( Raymond ) ,天大資產管理公司 投資總監,曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期,「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯,因投資股票獲利12倍被報章訪問,另每年都能發掘倍升投資機會,成為專業投資者。

《孫子兵法》投資策略(四)

(一)「昔之善戰者,先為不可勝,以待敵之可勝。不可勝在己,可勝在敵。故善戰者,能為不可勝,不能使敵之必可勝。故曰:勝可知,而不可為。」

孫子說:善於用兵作戰的人,總是會先創造自己不被戰勝的條件,並等待可以戰勝敵人的機會。使自己不被戰勝,將主動權掌握在自己手中;敵人能否被戰勝,在於敵人是否給我們可乘之機。所以,善於作戰的人只能夠使自己不被戰勝,不過不能使敵人一定會被我軍戰勝。因此,勝利可以預見,卻不能強求。

善於投資的人,會先為自己創造有利的形勢,例如在大風暴來臨前持盈保泰保留大量流動資金,務使自己立於不敗之地,然後等待投資市場上的對手出現錯誤時,捕捉時機出手爭取最大勝利。持盈保泰,為的是要將主導權放在自己手中,令到自己不被跌市淹沒,但此舉卻不能保證會將市場對手擊敗,這更取決於他們有無犯下大錯。因此,當自身擁有不被打敗的條件,投資成功就指日可待。

(二)「夫兵形象水,水之形,避高而趨下,兵之形,避實而擊虛。水因地而制流,兵因敵而制勝。故兵無常勢,水無常形。能因敵變化而取勝者,謂之神。故五行無常勝,四時無常位。」

軍隊的陣形變化如水,就好比水的形態變化,會離開高處而趨向下游。因此,軍隊的陣形變化,應該避開敵人最有實力的部分而攻擊其虛弱部分。水會依據地形而控制流向,同樣,軍隊也應根據敵軍變化而控制勝利趨勢。所以說,兵無常勢,水無常形。能完全依據敵人的動態變化從而動態應變而獲取勝利,就是所謂的神妙。因此,五行之中並無恆常佔據優勢的一種,四季也無位處恆常不變者,同一日有時出現長有時出現短,同一月亮則有盈虧消長。

孫子想帶出「無常」的重點,綜觀各個投資市場,歷史上從來未出現過只升不跌及只跌不升的個股或者指數,按照這個原則,投資者有必要按照當時的形勢來變通,適時進取適時防守,若能夠按照動態變化而動態應變,就會成為孫子所說的神妙投資者。

三、「兵法:一是度,即估算土地的面積,二是量,即推算物資資源的容量,三是數,即統計兵源的數量,四是稱,即比較雙方的軍事綜合實力,五是勝,即得出勝負的判斷。」

土地面積的大小決定物力、人力資源的容量,資源的容量決定可投入部隊的數目,部隊的數目決定雙方兵力的強弱,雙方兵力的強弱得出勝負的概率。簡單來說,如果將投資組合用軍隊來比喻,你投資組合佔你的資產總值多少?組合中進攻防守股的比例是甚麼?萬一大市回調50%能夠抵禦衝擊嗎?投資組合的行業前景如何?跑贏大市的機會有多大?此等問題,無時無刻都要好好考慮清楚。

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