作者 : 巨鯨
網約服務巨頭 美團點評
香港股市一跌再跌，現在已經跌穿下降軌的第二個箱體，上周三（9月5日）更單日下跌729點，周五（9月7日）收報26,973點，情況相當差。而外圍方面，新興國家阿根廷已爆發國債危機，需向世界銀行借貸500億美元急救、美國打算向中國另外的2,600億美元商品加收關稅，種種負面消息接種而來，看來香港股市實在凶多吉少。市況雖差，但仍未阻卻超級獨角獸美團點評來香港股市上市的雄心。美團點評是繼小米集團（01810）後第二隻以同股不同權方式上市的股票，將於9月20日上市。美團點評在大陸是皆知巷問的公司，比小米集團過之而無不及，今年也開始進軍香港外賣市場，與Foodpanda和Deliverwoo一較高下。
美團點評生意
美團點評業務範圍甚廣，環繞著日常生活，現時最重要的業務是美團外賣、酒店預訂和到店服務，交易金額達約3,500億左右。經過幾年發展，最主要業務為美團外賣的市佔率由2015年的39%升至2018年3月的59%，比主要對手百度外賣和餓了麼的總和還要多。
美團點評成功的因素
美團點評能夠成功，全因有戰略伙伴騰訊控股（00700），騰訊控股是美團點評的重要股東，騰訊控股把美團外賣和大眾點評導入到微信這個超級生活平台，微信用戶若要點外賣和查看生活折扣資訊，可以不需另外下載其他APP，可直接在微信下訂單。既然這麼方便，用戶當然直接用美團點評的服務就算了。
美團點評的業務發展
美團點評做的都是生活周邊服務，於屬於高頻的剛性需求，如外賣、酒店預訂、電影及其他娛樂票務訂票系統，生意長做長有。加上用戶回頭率極高，82%2018年的客戶均是2016年起已使用美團點評的服務，人均年度使用服務單數由10.4單升至2017年的18.8單，可以見到美團點評已經成功吸引了一大群熟客。另外，貓眼電影票務、美團跑腿、美團打的等等新業務仍在積極開發中，透過擴散作用，美團外賣和大眾點評的忠實用戶會很自然地會使用新業務的服務，所以預計在擁有龐大的客戶群下，美團的業務會越做越大。
美團點評的收入狀況
研究機構艾瑞在調查報告中指出中國的外賣市場總額正以年均31%的速度增長。有份做大這個市場的美團點評當然是得到極大的回報。美團外賣的營業額由2015年的1.7億急升120倍至210億元。另一主力業務酒店亦有相似情況，三年間營業額翻了三倍。
美團點評的財務狀況
營業額雖好，三年間翻了很多倍，但和其他網約服務企業一樣，搶市場的頭幾年是用來燒銀紙的，2017年美團點評仍是虧損的，一年燒了180億元，比前兩年更多。不過再看一下「滴滴快的」的成長史，可以見到只要成為獨角獸，雄覇市場，就可以得到定價權，財源自然滾滾來。美團點評現在燒錢是值得的。這次上市安排集資數百億元，可以幫助美團點評搶佔更多市場，未來一、兩年大陸的網約服務繼續會有一番風腥血雨。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
