熊麗萍 : 大家樂  值得樂

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作者 : 熊麗萍,鼎成證券投資策略總監。

大家樂  值得樂

中美貿易戰愈演愈烈,港股仍有向下尋底趨勢,現階段仍以增持現金為主,入巿只宜以防守性及具較高息率股份為主。大家樂集團(00341)以經營快餐業務為主,受貿易戰及經濟表現影響較小,而息率亦吸引,在目前巿況下,亦可小注買入。

截至今年3月底止全年業績顯示,大家樂在香港的盈利減少2.1%至7.92億元,當中主要由於人力開支增加。中國內地業務則錄得同店銷售及溢利增長,期內業務盈利增長3.6%至1.36億元,但內地業務僅佔期內總收入的12.8%,令期內集團全年純利4.58億元,仍較上一財政年度減少9.1%。

焦點大灣區  業務穩健

集團現致力拓展內地業務,積極重整門巿布局,於上財年在中國開設7間新分店,現共有97間,而南中國快餐業務更錄得同店銷售增長12%。中國內地經歷業務整合,集團把發展焦點集中在大灣區,上述巿場發展策略,有助內地業務穩步增長。

集團的主要營運成本為員工薪金及食材,分別佔總支出約三成,租金開支則佔一成多。近月人民幣滙價下跌,有利集團減輕食材成本支出,由於薪金上升壓力仍大,集團只能繼續透過降低其他營運成本及提高效益以保持盈利增長,另一方面則視乎明年能否調升餐價,香港政府早前公布去年7月至今年6月的餐飲銷售額達1,170億元,反映整體餐飲業有健康增長,香港出外用餐的需求仍然很高,但業內競大,加價幅度料溫和。

大家樂於上財年每股派末期息63仙,及特別息35仙慶祝集團成立50周年,合共98仙。若撇除特別股息,息率亦有4.5厘,過往派息比率平均達七成以上,在目前經濟及投資前景不明朗下,大家樂的業務所受影響較少。集團的現金流強勁,息率高,可分注買入。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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