阮靜瑤 : 金融危機下的財富大洗牌

『作者 : 阮靜瑤—茂宸證券經紀業務部經理

金融危機下的財富大洗牌

金融海嘯10年後,美股正經歷史上最長牛市,與當年華爾街的淒涼景象,成鮮明對比。歷史的教訓似乎漸被遺忘,全球債務急速增長,本年首季更創下新紀錄,達247萬億美元,債務佔GDP的比率上升至318%*(註一)。債務負擔沉重,加上貿易戰升級,埋下了下一輪金融危機的定時炸彈。

然而,有危便有機。以逆勢思考的角度來看,每一次金融危機是財富重新分配的機會。不說華爾街,以我們貼身的香港為例,當年股市和樓市千瘡百孔,便宜貨一大把。加上貨幣寬鬆政策,大家多年以來都能以低成本借貸。資產價格大升,高槓桿買樓、買舖、買騰訊的人身家暴漲。早些年,滿大街都是首日升幾成,甚至幾倍的IPO,也有進取的證券行支持散戶高槓桿抽新股。近年財務公司開得成行成市,「易借易還」、「極速批核」、「一按二按借足八成」等廣告詞深入民心。雖然能把握機會的一群人已充分享受到財富效應,但在這個時間點,借貸和投資的計劃以宜偏向保守,等待機會。

回顧金融海嘯的禍根,不是投資銀行,也不是監管機關,而是貪婪。「別人貪婪時恐懼,別人恐懼時貪婪」是眾所周知的股神巴菲特金句。貪婪不是錯,但要配合時機、勇氣和眼光,更重要的是資本。對於年輕人而言,「睇少場戲、去少次日本」的建議未必能令你買到樓,但累積資本的習慣,可使你看到機會來臨時,有足夠的子彈買入優質資產,而不是望著機會擦身而過,到頭來一場空。

茂宸證券經紀業務部經理 阮靜瑤(筆者為註冊持牌人士,並無持有上述股份)

*註一:國際金融協會《全球債務監測報告》

https://www.iif.com/publication/global-debt-monitor/global-debt-monitor-july-2018

本報告僅供參考及討論,當中所載任何資料或意見並不旨在構成茂宸證券任何成員、其各自的董事,代表、顧問及/或雇員(不論作為委託人或代理人)向他人做出買賣任何證券、期貨、期權、基金、債券、外匯或其他融資類工具的要約、廣告或招攬。

本報告旨在由獲茂宸證券直接提供本報告者收取。本報告不擬向任何人士或實體分發或由其使用,如該等分發或使用于該等人士或實體所屬的相關司法管轄區或國家會抵觸該等司法管轄區或國家法律及規例、又或如該等分發或使用將會使茂宸證券受該等司法管轄區或國家的法規限制。任何擁有本報告或打算參考其所載的資料而作出行動之人士或實體,必須確保其本身不受任何對其作出有關行動有所限制或禁止之當地規定所限制。

雖然本報告資料來自或編寫自茂宸證券相信為可靠之來源,惟並不明示或暗示地聲明或保證任何該等資料之準確性、有效性、時間性或完整性。對於任何依賴本報告之協力廠商人士而言,就其對某特定用途的適用性或對謹慎責任的任何明示或隱含保證,茂宸證券均卸棄相關責任。本報告所載資料可隨時變更,而茂宸證券並不承諾提供任何有關變更之通知。本報告所載意見及估計反映相關的分析員於本報告注明日期之觀點,並可隨時更改。茂宸證券並不承諾提供任何有關變更之通知。

本報告所論述工具及投資未必適合所有投資者,而本報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、投資經驗、財務狀況、風險承擔能力或需要。投資者必須按其本身投資目標及財務狀況自行作出任何特定之投資決定。投資價值和收入或因利率或外幣匯率變動、證券價格或指數變動、公司經營或財務狀況變動、市場及其他因素而有所不同。本報告所論述之工具或投資或其相關權利之行使時間或設期限。過往表現不一定是未來表現之指引。

茂宸證券或茂宸金融集團任何其他成員在任何情況下,均不會就任何協力廠商於依賴本報告內容時之作為或不作為而導致之任何類型損失(無論是直接、間接、隨之而來的或附帶的),負上法律責任或具有任何責任,即使茂宸金融集團在有關作為或不作為發生時已有所知悉亦然。

留言
分享