溫傑 : 錦江酒店業績穩定  迎「十一黃金周」

錦江酒店(02006)

作者 : 溫傑,光大新鴻基財富管理策略師歡迎認同「知識就是力量」,「認識才有財富」熱愛閱讀的投資者們,在我們這班小編各自管理的平台的後台交流。節錄自《投資先機》公眾號(ID:hktzxj),欲知詳情,可以關注該號查看。

錦江酒店業績穩定  迎「十一黃金周」

近期中美貿易戰再次主導港股方向。以上周為例,恒指曾跌至最低26,219點,及後受惠消息指美國財長主動邀請中國貿易代表,商討重啟部長級貿易談判。市場憧憬貿易戰緩和,恒指於13及14日連彈兩天,合共回升941點。

可惜受累美國總統特朗普(Donald Trump)據報會於本周一(9月17日)公布,對價值2,000億美元中國貨實施關稅的細節,令股市回吐。此外,華爾街日報引述中國官員指,如果美國加徵新一輪關稅,中國將拒絕參與計劃9月底重啟的中美高層級貿易談判,反映重啟貿易談判再現變數,進一步為大市帶來沽壓。

最終,美國總統特朗普於當地時間周一宣布,向額外2,000億美元中國貨品開徵10%關稅,並於年底前把稅率推升至25%。受消息打擊,恒指周二(9月18日)早上一度跌至26,648點。基於特朗普表示,若中國採取報復,將對額外2,670億美元中國貨品開徵關稅,預示貿易戰將持續成為港股的利淡因素。

個股方面,隨著大市近期仍受貿易戰情緒困擾,受相關影響較小的行業值得關注。適逢內地黃金周將至,投資者或可留意具業績數據支撐的錦江酒店(02006)。

可部署穩健酒店股

集團過往業績較為穩定,年度派息亦於2013-2017年連續五年錄得增長。今年上半年,集團收入及利潤錄得按年增長6%及0.2%。期內集團採納新會計政策,導致利潤出現增長放緩的局面。惟撇除此因素,利潤則按年增長近12%。作為一家立足內地的連鎖酒店,期內於境內的全服務酒店、有限服務酒店平均房價全線錄得升幅,並帶動平均客房收入上升,反映品牌進一步獲得內地市場認可。

截止6月底,集團在全球擁有或管理的已開業酒店為7,129家,客房數目為72萬間。而集團目前還在籌建中的酒店共3,161家,客房數目為35萬間,相當於現有水平的44.3%、48.6%,反映未來集團收入增長仍舊較有保障。

估值上,預期目前股價對應2018年市盈率約為13倍,較為合理。按去年派息水平計算,目前股息率為4.3%,亦具一定吸引力。惟投資者亦應留意如若人民幣持續貶值,將對其業績產生一定負面影響。建議投資者可於2.1元附近提前部署黃金周概念,三個月目標價2.5元,止蝕1.8元。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

光大新鴻基財富管理策略師 溫傑

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