常歡( 蘇家榮): 暴力救市政策底  要相信阿爺

恒指月線圖

作者 : 常歡( 蘇家榮),程式選股師。運用程式選股,2017年度十二星擂台戰,最終增長$115%。

暴力救市政策底  要相信阿爺

踏入2019年,恒指1月29日創歷史新高,見33,484點,便展開咗長達十個月的下跌浪(見圖),10月19日更低見25,090點,跌幅達25%。月線圖方面看,周二(10月23日)執筆時,現階段更出現連續六個月陰燭。翻查記錄,自1994年至今,恒指最多出現連續五支陰燭,分別在1998年、2001年、2002年、2008年、2011年及2015年共6次,今次如果不刷新紀錄,恒指10月31日便要重上27,716點之上收市。周二執筆時跌806點,報25,346點,看上去難度非常高。但也不用太擔心,即使10月出陰收市,亦相信11月將會出陽。

首先,恒指自5月至今,月線圖上未出一支收高於前月之上,簡單講未出現過一個真正反彈浪,沽壓已累積了六個月,要沽的貨都沽了不少。

第二,恒指市盈率已跌穿11,見10.91,估值相當便宜。

第三,再看息息相關的A股,上證指數的PE在上周五(10月19日)更創歷史新低,見10.7。反映A股信心盡失,瀰漫恐懼情緒。最後亦最重要,上周五上證先創兩年新低,見2,449點,便出現暴力式,報復反彈。周一,兩個交易日從最低點共上漲約260點,漲幅超過8%,而更難能可貴的是,與以往「只拉指數」的上漲相比,這260點的反彈可以說是絕大部分股票都有上升,作出貢獻。

出招救市

上漲原因,是政策密集出台支持,有允許和推進保險和銀行理財資金進入股市,要求對已跌破強制平倉線的股票質押融資業務更加寬容,禁止無序強制平倉,建立紓困方案,以阻止股市的快速下跌和金融機構償付能力。市場預期股票質押業務風險的解除,讓深受股票質押業務所害的券商股,周一更奇跡地出現集體漲停。

總結

恒指周二反覆震盪超預期,正常地調整應該像上證一樣,不多於3%及不應該跌穿前天底收市,唯一較好的是成交不足1,000億元,較前天明顯要低。上證方面兩天共拉升8%,當天調整反而較合理。上周五,政策底暴力出台救市,相信不會讓其就這樣完結,輕易再下試政策底,否則後果較上次更嚴重,因此相信仍然不斷會有政策出台,維持展開中期反彈浪,目標28,150。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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