張家豪 : 物極必反不能憑感覺

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作者: 張家豪,特許技術分析師(CMT),中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook:CheungKaHoInvesting

物極必反不能憑感覺

這星期環球股市在美股帶領下,繼續下挫,不少世界主要指數均錄得超過10%的單月跌幅,10月份「股災月」的名號實在是當之無愧。

新興市場早在今年年中已踏入熊市,與此同時,美股在10月前仍一枝獨秀,再創新高,吸引世界各地的投資者轉移陣地,於美股中尋寶。

然而,投資最怕的就是人云亦云。所謂眾地勿企,當大家都往同一個方向時,往往就到了物極必反的階段,走勢將出現反轉。而這次美股亦不能例外,10月份開始急跌,而跌得最深的亦是早前受投資者追捧最厲害的科網版塊。

現在,市場上又出現了一面倒看淡的聲音,有評論員指美股熊市剛開始,大家錯過了捕捉新興市場跌市的機會,就不要再錯過美股的跌市,應抓緊機會,沽空美股獲利。這時侯,大家又會選擇站在哪一邊呢?

物極必反的道理大家都明白,但假如不能知道何時才「物極」,那便是一句廢話。很多時我們覺得:跌了這麼多,應該到底了吧!買進去,結果還是繼續下跌,不是說物極必反嗎?為什麼物極了還沒有反?

說白了,就是很多投資者都是憑感覺做決定,沒有用科學的方法去量度市場的情緒,量度何時才是極端的走勢。情況就像不用溫度計,只是用手來摸摸,就去判斷是冷是熱一樣。而且,明明不準,卻感覺自己量得很準一樣。

我設計的溫度計,告訴我環球股市已進入「物極」的階段,這一刻,我不會太淡。

 

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