張智威 : 國壽漸現價值

分享

作者 : 張智威

國壽漸現價值

外圍消息浪接浪,有傳美國總統特朗普預備一旦未能夠與中國在貿易議題上達成協議,便在12月初公布向所有中國進口貨徵收關稅;但其後又稱有信心最終會與中方達成很好的貿易協議,消息滿天飛,大市繼續消息主導。美國昨晚曾急瀉逾500點,外圍股市轉弱,港股自然繼續弱勢,恒指午後轉升為跌,跌至24,600點水平,騰訊(700)繼續逐級落,跌至250元水平。

國壽(2628)於上周四公佈第三季業績,季度純利按年挫76%,差過市場預期,拖累股價上周五急瀉7%,本周初段股價並無起色,今早股價曾低見15.44元,可見投資者並不滿意業績表現。國壽第三季度錄得淨利潤為34.46億元人民幣,按年倒退76%,主要原因是投資收入大減40.3%至244.8億元、錄得5.13億元匯兌損失,及資產減值損失大增7.62倍至43.27億元,而第三季收入則按年跌8.5%至1,337.95億元人民幣。

業績過後,國壽被多家大行調低評級及目標價,大摩表示,國壽第三季純利低於市場預期,但期待新管理團隊能否為公司帶來新的業績發展機會,予其「減持」評級及目標價15元。中金指,國壽季績令人失望,主要是出售金融資產錄得虧損及撥備上升,下調對其18至20年每股純利預測各40%、39%及28%,下調對其目標價12%至23元。

雖然多間大行不滿意國壽業績,但由於國壽股價持續下跌,已由年初的24元水平,跌至現時的15.5元水平,今年至今已累跌近35%,導致現價已經非常低殘,由此大部份大行給予的最新目標價(平均約24元)都較現價錄得溢價,國壽現價開始慢慢展現價值。加上早前內地公布的救市措施中,包括中國銀保監放寬險資投資項目範疇,料有助內險股表現

分享