作者 : 聂振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
趁著申請轉板 中新控股有望炒上
今日分析股份是中新控股（08207），截至今年6月底集團資產淨值折合約67.61億元，相對已發行股數約231.41億股，計出每股淨值為0.2922元，相對10月29日收報0.355元，市帳率為1.21倍，而參考過去五年之每年最低值產生平均市帳率為1.79倍，以及2016和2017年最低市帳率分別為2.48和3.23倍，反映現價進場風險不大。暫看合理市值率不少於1.8倍，計出每股合理值為0.53元，相對0.355元之潛在升幅為49.3%，也可視為現時進場風險不大的另一線索。另可留意此股現時市值逾82億元，因高於50億元，故不適用於以「殼價」進行每股合理值估算。
基本因素不俗
再者，此股於去年9月26日開始申請轉上主板，因之後半年時限內未能成功轉板，所以當時申請已告失效。集團再於今年6月20日晚上申請轉板，至今已逾四個月，最遲到12月20日便知結果。於6月20日收報0.89元，相對現價0.355元，累跌逾六成；但誠如上述分析，股份市值仍逾82億元，配合2016和2017年股東應佔溢利分別約3.01和8.03億元人民幣；並於2018年上半年溢利也逾3億元人民幣，預期今次能成功轉板機會大。
部署拉升線索
但要留心於今年9月13日早上沽空機構博力達思研究（Bonitas）發表報告，指集團已被其董事及最大股東張振新，用於進行惡意虛假交易。其財務表現被誇大，以吸引毫無防備的債權人及少數股東的投資。而同日集團發出澄清公告，再分別於9月14日上午7時前、9月18日下午3時許和同日晚上約8時半，三度發出澄清公告闢謠。但於10月19日獨立股評人David Webb發布的「26隻不能沾手股份名單」之中，中新控股亦在其中，令股價當日跌逾9%（0.38→0.345元）。現時股價於0.35至0.4元之間橫行，相信消息不會對股價構成進一步下行壓力。筆者又留意到10月24日上午成交量顯著增加，理由是當日於上午9：01至9：16前有三宗「M盤」交易，合共2.35億股，成交價同為0.355元，與52周低位0.335元（僅見於今年10月19日）只差四個價位，視為有心人將要部署拉升股價之線索。
現價定位不高
現看股權分布，以及大股東和董事成本價，此股只有三名非公眾股東分別是Asia FinTech Company Limited、張振新及其妻張曉敏，分別佔權14.04%、2.56%和0.39%，由於最大股東佔權不少三成，反映無人在控股上取得主導權。至於Asia FinTech Company Limited和張振新之成本價為0.1724和0.3692元，其妻張曉敏則沒有資料計算確實的成本價。而上述的Asia FinTech Company Limited，為張振新的全資擁有公司，而參考該公司於2013年10月9日買入當時19.38%股權之成本價為0.12元（經1拆5調整），張曉敏已持有現時的9,000萬股（經1拆5調整），所以認為她的成本價大概也是0.12元。按此線索推斷，與張振新有直接或間接關係而持有約39.33億股，成本價為0.2008元，較現價0.355元折讓43.44%，一般折讓不多於五成反映現價不算高。
參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.335元或以下買入；保守者則可於0.3元或以下買入。初步目標價為0.5至0.55元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意於有心人未有行動前，股價於0.35至0.4元橫行機會大，故此投資者進場前要有耐心守候的心理準備。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
