李慧芬 : 國家支持光伏  信義光能蓄勢上升

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作者 : 李慧芬,滙福金融集團市場及研究部總監。投資股票、外匯及商品多年,堅持尋找市場的不平衡以獲利。

國家支持光伏  信義光能蓄勢上升

據《上海證券報》從業內人士獲悉,國家能源局組織召開關於太陽能發展「十三五」規劃中期評估的成果座談會,會上強調了光伏仍是國家重點支持的清潔能源,未來會得到更多支持,2022年前國家會持續提供補貼,2019年光伏行業相關政策則會加速出台。同時,將大幅提高「十三五」光伏建設目標,而光伏裝機目標有望明顯上調逾250吉瓦,甚至達270吉瓦。

中國光伏行業政策將轉向利好行業發展,料2019至2020年需求將高過預期,產能目標將會上升。預期2019至2020年每年新增裝機容量為40-50GW,較行業於今年5月公布相關政策後的預期高出10-20GW。由於政策轉向,市場對國內太陽能需求的預期可能會回升至5月底前水平,海外需求增長可能會超出預期,行業估值亦將回復至5月底前水平。

消息刺激內地多晶硅板塊、太陽能及風能板塊。

光伏業受捧 首選信義光能

行業股價近期大升,2019年平均預測市盈率為13倍,距離5月份17倍水平仍有30%上升空間,加上市場預期行業2019至2020年盈利有10-20%上升空間,因此預料政策轉向將為行業估值提供近40%上升空間,首選信義光能(00968)。

信義光能的太陽能發電場業務相當於其2018年預測毛利46%,而公司非太陽能發電場業務2018年預測市盈率約1.8-4.6倍,低過同業的8倍水平,因此,若分拆分拆下游太陽能業務信義能源上市可令信義光能估值提升。建議投資者於2.8元買入信義光能,獲利目標3.6元。

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