溫傑 : 中集安瑞科 利好在冬季

分享

作者 : 溫傑

中集安瑞科 利好在冬季

回顧10月份,港股仍未走出下降軌道,恒指曾向下考驗25,000點關口的支持力度。美國主要股指從高位出現快速回調,以及內地股市累試新低,成為港股進一步走弱的重要因素。內地宏觀數據表現參差,9月份出口數據超出市場預期,惟內地總體第三季度GDP則放緩至按年增長6.5%,低於市場預期的6.6%。料在中美貿易戰情緒影響下,經濟仍具下行壓力。

大市短線於25,000點之上尋獲支持,雖然恒指已成功回補本次調整大裂口頂位,即26,200點,惟未來11月份環球市況變數較大,其中美國的中期選舉,有機會對大市走向產生較為重要影響。此外,投資者亦須關注於11月底G20峰會上,中美元首的會面進展。個股方面,投資者可以留意中集安瑞科(3899)。

能源裝備 業界龍頭

去年內地冬季閙氣荒,讓中集安瑞科的投資價值浮現,我們於今年1月份、4月份的兩輪推薦,至今亦到達目標價。受惠行業景氣度,此股價位持續上升,集團今年來的股價,於跌市中仍維持明顯升幅。

內地每年天然氣產能與消費量,始終保持不斷擴寬的缺口,從外國進口LNG或管道天然氣,成為產能補缺的最主要手段。而去年氣荒事件,讓內地於今年上半年提前應變部署。根據海關總署數據,今年內地上半年天然氣進口4,208萬噸,按年增長35.4%。

作為能源裝備龍頭的中集安瑞科,明顯受惠,上半年集團收益增加21.9%,淨利更大增301.4%。集團三大業務板塊收入增長全面,能源、化工及液態食品三個行業設備收入,按年分別增長16.3%、24.6%及25.0%。

6.7元買入 目標8元

另外,集團上半年應收帳款周轉日數,減少27日,反映行業處於景氣的同時,集團與客戶的議價能力亦得以增強。雖然內地今年對冬季用氣高峰提前準備,惟在冬季大氣污染治理,以及北方冬季用氣取暖需求雙重驅使下,料冬季對天然氣需求仍趨偏緊狀態。

長遠而言,國家能源局制定2020年前天然氣生產,要達到2,200億立方米的目標,以及國家發改委發布《加快推進天然氣利用的意見》,均反映未來天然氣裝備市場有很好的增長潛力。建議投資者可提前作冬季部署,在6.7元附近買入,目標價8.0元,止蝕於6.3元。

本人為證監會持牌代表,本人沒有持有上述股份

分享