楊德華 : 市場聚焦G20 小米績優可吼

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作者 : 楊德華(Edward)現為專欄作家。畢業於香港理工大學,應用數學系投資科學理學士,持有特許財務分析師(CFA)資格,擁有超過十年投資交易經驗,曾任職銀行及中資金融機構交易員,熟悉香港證券市場交易,專注於證券研究分析,活躍於新股市場,對環球大市分析甚有心得,擅長以基本面及數據處理發掘投資價值!現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。

市場聚焦G20 小米績優可吼

現時港股處於50天線附近上落,相信可以維持至11月期結(11月29日),始終港股早前已連跌六個月,由10月份期結後恒指低位24,700點計,曾經升至最高的26,491,有接近1,800點的波幅都算足夠了。觀乎近期港股走勢,有機會在11月期結前後借勢再升多二三百點,將26,500點熊證重貨區先行「打靶」(文章見街時或者已達成),大戶在12月再另行部署。

G20峰會將於明天(11月30日)在阿根廷布宜諾斯艾利斯舉行,全球焦點落於中美雙方元首會面,究竟會否為貿易戰帶來曙光?筆者多次強調對此不宜太樂觀,現時市場是「透支好消息」,除非出現超乎市場預期結果,直接達成關稅協議,否則會面過後市場又會再一次面對憂慮。

美國總統特朗普(Donald Trump)亦維持一貫談判作風,在會面前先對中方施加壓力,近期市場傳出美國政府游說德國、意大利和日本等盟國棄用華為產品,以國家安全理由打壓華為海外發展。事實上,全球5G發展華為處於領先地位,一直被美國視為最大的網絡安全風險,而美國在5G發展上卻落後於中國,一旦5G進入商用階段,各國電訊商採用後,皆時美國想阻止都恐怕來不及,所以現階段由貿易戰引伸至科技戰,提出收緊14項敏感科技出口,全面封殺中國取得先進技術;同時又壓制中國科技產品市場空間。貿易戰的談判關鍵是科技發展領域上,預期中美雙方都各不相讓,所以再一次強調,談判並不順利及樂觀,過程亦相當漫長。

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個股方面,小米集團-W(01810)作為本港第一隻同股不同權股份,早前公布第三季業績,成績超乎市場預期。從業績中,最值得留意是IoT與生活消費產品分部的收入為108億元(人民幣.下同),較去年同期增長接近90%,該部分佔集團總收入百分比由2017年的16.7%升至21.3%;另外互聯網服務收入亦大幅增長85.5%至2018年第三季度47億元,佔集團總收入9.3%。從以上業務增長來看,小米集團逐步降低對智能手機銷售的依賴,上市初期市場經常質疑集團是一間手機製造商多於互聯網公司,並不能以互聯網科技公司的高估值上市,現時業績逐步印證,集團將小米手機用戶變現至互聯網收入,積極打造小米生態圈,預期市場慢慢會改變對集團定位,估值有望提升。

另一方面,在全球手機出貨量放緩下,小米手機的銷量及平均售價都有大幅提升,2018年第三季度,集團售出約0.333億部智能手機,而2017年第三季度售出約0.276億部;2018年第三季度,智能手機的平均售價為每部1,052元,而2017年第三季度為每部930.7元。小米8等中高端機型在內地銷售強勁,而西歐的國際智能手機出貨量比重亦上升。在行業不景氣情況下仍能獲取如此佳績,反映集團在國際手機市場上具有競爭力。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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