李慧芬:美元指數將下跌至85水平

作者：李慧芬

美元指數將下跌至85水平

上週剛抵達瑞士達沃斯出席世界經濟論壇的美國財長梅努欽(Steven Mnuchin)表示弱勢美元有利於美國經濟，受此影響，美元指數失守89關口，兩天下跌2%，今年以來跌幅近3%。非美貨幣及黃金大漲。

2017年以來，熱錢從美元出逃，投向回報高的全球股市等風險資産。去年12月中旬以來，美元陷入新一輪貶值，美元指數從94一路跌至執筆時的88.80。

踏入2018年，由於美聯儲加息預期充分釋放並且美國通脹疲軟，美元弱勢格局有望持續，刺激資金流入風險資産，根據EPFR最新數據顯示，全球資金上周持續開年走勢，大幅流入全球股市，新興市場最為受益。

美國通脹持續疲軟，美聯儲今年可能只在6月和12月加息兩次，次數上也少於市場此前預期的3次加息。同時，部分主要經濟體央行已經開始逐漸收緊貨幣政策。在這樣的貨幣政策合力作用下，美元匯率難以重拾強勢。

美國洲際交易所公布的美元指數空頭持倉數據顯示，自年初以來投資者持有的美元指數非商業空頭持倉連續增加，至1月16日當周已達到3.54萬張，升至2017年10月底以來的高位。

全球經濟迎來周期性復甦的趨勢越來越明顯，這為企業和行業盈利帶來提振，主要經濟體經濟增長表現和貨幣政策取向的差異收窄，動搖了美元單邊升值的基礎。從走勢圖上觀察，美元下行至85至86支持區的機會非常大。