徐狄怡(古天后): 貿易戰暫緩 新秀麗反彈

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作者:徐狄怡(古天后)

【資本x炒股幫擂台】

貿易戰暫緩 新秀麗反彈

中美元首在G20峰會後會晤,雖然中美貿易戰未完全結束,但雙方協議暫緩向對方再額外加徵關稅,令市場氣氛得到改善。之前受貿易戰影響較大的股份,短線反彈力度將較大,如新秀麗(01910)有望估值再受提振,之前調低其目標價的大摩,昨日因應中美貿易戰暫時停火,將其目標價由25元上調至28元,維持「與大市同步」的評級。

集團第三季業績表現好壞參半,管理層目標第四季銷售錄得中單位數增長,主要由亞洲(中國及南韓除外)市場所帶動。預期區內銷售錄得雙位數增長,至於美國及歐洲市場分別預測將錄得中單位數及高單位數增長;預期今年全年EBITDA利潤率可錄得持平,或輕微下跌。由於公司目前九成的美國貨品均由中國入口,於第四季將產品加價7至8%,料可完全抵銷關稅上調的影響,維持穩定毛利率。公司已計劃調整採購地點,將中國作為採購地的貨品佔比於明年底前降至八成,並與供應商研究減價。幸而新秀麗憑其品牌地位,在美國市場有較強議價能力,不過若貿易戰持續,美國向中國商品進一步徵收關稅,將為新秀麗帶來更多挑戰。現價暫企穩50日線,料可向28元水平,約100日線挑戰,股價跌穿23元止蝕。

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