潘鐵珊 : 長江基建業績穩 亂世防守最好用

長江基建(1038)
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作者 : 潘鐵珊

長江基建業績穩 亂世防守最好用

港股經歷多個月的調整後,終於稍為穩定下來,但未來影響着港股的因素,包括中美貿易關係、美國聯儲局來年的加息步伐、和人民幣走勢等。惟貿易戰的消息時常反覆,雖然兩國元首將會在G20峰進行會談,但相信對峙已久的貿易關係,仍要更長的時間才能落實具體的和解措施。

美國經濟數據做好,失業率維持在低水平,2019年加息的步伐是否會放緩,值得市場關注。在一系列的不確定因素下,仍需以審慎的方式操作。中長線而言,港股估值仍處於低位,可留意一些有穩定現金流的股份,也可以留意一些業務分散在歐亞地區的股份,以減輕貿易戰帶來的影響。

生意布全球 降風險

長江基建(1038)於世界各地均有業務分布及投資,在中國、英國、加拿大、澳洲及新西蘭等地業務,涉及了基建投資、如發電、輸電及配電、配氣、供水及污水處理、交通基建、廢物管理等。

集團公布了本年度中期業績,截至今年6月30日止6個月,錄得營業額達194.5億港元,比去年同期大增39.2%。其中基建投資之銷售及利息,收入達35.5億港元,同比增27.8%。至於歸屬股東的溢利錄得59.4億港元,較去年同期上升5%。每股溢利2.36港元,派中期股息0.68港元。

集團於去年度內積極合併與整合新增收購項目,在推動增長的同時,亦致力促進協同效應。透過去年收購之 DUET、Reliance Home Comfort 及 ista等項目,集團來自澳洲、北美洲與歐洲市場之收益貢獻均有所提升。其中DUET是一家於澳洲擁有及營運能源資產的公司,以商業合約形式營運的輸氣管道以及發電項目。由於該等項目是受規管業務,及項目屬於合約營運性質,故收入源相當穩定。

59元買入 上望63元

收購DUET一事,不但是長江基建歷來最大型動作,更促進與澳洲政府的良好關係,有助集團繼續在澳洲進行投資。而目前集團在英國的業務包括水務公司Northumbrian Water﹑配氣業務Northern Gas Networks 及 Wales & West Gas Networks等,均取得穩健業績。

總括來說,長江基建上市以來股息持續增長,而集團的管理團隊表現,以及其於海外收購資產的策略,仍然備受看好,加上其於英國的核心投資均為公用事業,可考慮作較中線部署。投資者可考慮於59元買入長江基建,上望63元,跌穿56元止蝕。

(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

 

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