作者 : 聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
看上一隻醞釀升途的半新股
今日分析股份是華滋國際海洋（02258），此股於11月19日上市，早前招股規模約2.06億股，早前招股價介乎1.2至1.56元，上市價為1.22元，接近下限價1.2元。於上市第二日收報1.62元，以及第三日高見1.69元，分別為上市以來（截至12月17日‧同下）的最高收市價及最高價，較上市價高出32.79%和38.52%，逾三成暗示上市時獲發股份的有心人存在離場誘因。然而，上市以來累計成交量約1.09億股，即或假設全數換手率僅一次，相對招股規模還不到53%。此外，筆者透過分析早前發布的招股結果，計出有心人原有持貨不少於1.71億股，就算假設上市以來成交量都是有心人釋出股數，肯定有心人仍持有不少於6,200萬股，反映有心人仍具備托價散貨的誘因。
有心人在壓價收貨
另可留意於12月7至17日，股價主要波幅區間介乎1至1.1元，期內未嘗收低於1.06元，認為股價於1元水平有支持。事實上，上市以來產生的平均成交價為1.3538元，較上市價1.22元高出不足11%，倘若有心人不介意獲微利離場，觀乎截至12月17日上市近一個月，理應有充分時間離場，由此推斷有心人不急於離場。筆者留意自上市第三日起股價於高位回落，之後漸見下行，於11月23日更收於1.17元，已收低於上市價，看來有心人想壓價，嘗試「悶走」散戶；但相信即使再收貨，有心人的收集期已近尾聲。
貨源極度歸邊狀態
理由是於12月14日中央結算系統（簡稱CCASS）顯示，參與者有110名，持有約2.06億股，與招股規模相若，證明在CCASS的全屬街貨。而首六名參與者均持有逾300萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數僅5.45%，卻持有約1.82億股，計出街貨佔比為88.19%，接近九成的貨源極度歸邊狀態，由此推斷有心人的收集期已近尾聲。再者，截至今年4月底資產淨值折合約2.76億元（已扣除上市前派發股息），加上股本約825萬元；集資淨額會計入帳約2.12億元；以及主板股份普遍「殼價」不少於5億元，相對已發行股約8.25億股，計出每股合理值為1.21元，相對12月17日收報1.07元，產生潛在升幅不少於兩成，反映現價進場風險不大。
進場前的兩項關注
而招股書顯示上市前投資者Olive Chen於上市後佔權6.75%，成本價為1.3419元，較現價1.07元產生帳面損失逾兩成，也可視為現價進場風險不大的另一線索，並且綜合上述各項分析，認為股價顯然具備上揚條件。於12月17日收報1.07元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於1元或以下買入；保守者則可於0.9元或以下買入。初步目標價為1.4至1.6元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意兩件事，其一是於有心人未有行動前，股價於1至1.1元橫行機會大，故此投資者進場前要有耐心守候的心理準備；其二是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
