張家豪 : 2019 股市先低後高

作者 : 張家豪,特許技術分析師(CMT),中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook:CheungKaHoInvesting

2019 股市先低後高

艱難的2018年終於過去,踏入新的一年,在此先祝各位投資順利,事業步步高陞。

2019開年便大跌700點,不但恒指跌穿11、12月的低位,而國指更跌穿10月低位,創本輪熊市以來的新低。成分股中,長和(00001)、恒生(00011)、旺旺(00151.HK)、吉利(00175)、中石化(00386)、聯通(00762.HK)、中石油(00857)、中海油(00883)、石藥(01093)、中生製醫(01177)、九倉置業(01997)、瑞聲(02018)、平保(02318)、舜宇(02382)、中銀香港(02388)都創出52周新低,新一輪跌浪明顯已開始。

另一方面,在十二月美聯儲會議後,日元兌美元開始出現明顯上升,由113水平升至執筆時最高105水平!與此同時,美元指數並沒有轉弱,即代表這段日元兌美元的變化是由於日元走強,而非美元走弱。作為傳統避險資產的日元如此走強,是由於日元套息交易拆倉,還是資金對後市大為看淡?抑或是兩者皆中?

無論從各種跡象來看,本次熊市肯定是未完,而第一季更可能是跌勢最猛烈的階段。然而,大家亦不必太灰心,經濟股市周期有起有落,不論是魚翅撈飯的日子,或是關燈吃麵的日子,都總會有完結的一天。

而在股市中,熊市往往比牛市短(除了中國A股)。現時港股從上年年初熊市開始已過了將近一年,跌市還可以持續多久?

因此,若然今年第一季出現明顯下跌,到達22,000附近水平,往後的時間相信會是升多跌少。

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