作者: 聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
眾彩股份串連財技醞釀升途
今日分析股份是眾彩股份（08156），集團連續於1月7及8日開市前發布兩項財技活動公告，前者是「複合財技」，透過全資附屬公司收購目標集團，以增持國藥健康70%股權，完成後將100%持有國藥健康。國藥健康全資擁有國藥實業，其專門將海外健康相關產品引進國內電商平台。目標集團估值約1.39億元，與今次交易代價相同，全數以代價股份支付，預算發行6.5億股，即每股作價0.214元，較宣布前一個交易日收報0.255元折讓16.08%。由於今次是關連交易，因此列入特別授權配股，必須通過決議案才可進行今次收購交易及配股。
低價配股布局
至於1月8日開市前發布的是另一則配股公告，發行1.68億新股（已於1月14日晚上宣布完成，承配人由不少於六名，變得現在只有一名，名叫謝少海，是一名名於香港從事連鎖集團式藥房的商人），每股作價0.238元，較1月7日收報0.26元折讓僅8.46%，少於一成反映是「低價配股」，連同上述的「代價發行」和「關連交易」，視為「串連財技」，認為於所有財技活動完成後，有心人部署托價散貨機會大。但要留意綜合上述資料，並創業板股份普遍「殼價」介乎2.5億至3億元，相對財技活動完成後發行股數約41.09億股，計出每股合理值為0.0896至0.1018元，較1月14日收報0.245元，折讓63.43%至58.45%，反映就基本面來說現價進場沒有值博率，但若以大股東成本價分析卻得出相反結論。
主要股東大蝕
現時兩名主要股東是前端投資股份有限公司和Integrated Asset Management（Asia）Limited及其一致行動人士，分別佔權19.53%和13.17%，相對成本價為0.686和0.4952元，較現價0.245元之帳面虧損為64.29%和50.53%，涉及金額約2.98億和1.14億元。再者Integrated Asset Management（Asia）Limited及其一致行動人士還持有集團的可換股債券，本金為8,962.5萬元，轉換價為0.359元，最多可換成約2.5億股普通股，將於2019年1月17日到期，距離1月15日只有三個交易日，不排除集團會與債券持有人交涉，延後限期；但單是從以上價格參考，暗示股價至少可回升至0.36元，較現價0.245元的潛在升幅接近47%，也可視為現價進場風險偏低之另一線索。
貨源已被歸邊
於1月11日CCASS顯示參與者有218名，持有約32.32億股，其中只有約20.93億股屬街貨，較公眾持股量約21.52億股，少了約5,887萬股。而首12名參與者均持有逾5,700萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數僅5.61%，持有約11.35億股街貨，計出街貨佔比為63.41%，高於六成反映貨源未有歸邊，連同上述各項分析，證明股價具備上揚條件。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.22元或以下買入；保守者則可於0.195元或以下買入。初步目標價為0.36至0.4元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意三件事，其一是此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。其二是於有心人未有行動前，股價繼續於0.225至0.275元橫行機會大，投資者進場前要有守候的心理準備。其三是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
