王道財經:初露曙光 箇中玄機

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作者:《王道財經》由王冠一教授創辦,本著「授之以魚,不如授之以漁」的理念,追蹤重要市場資訊,並致力剖析環球財金大局,務求見微知著,捕捉市場先機。

初露曙光 箇中玄機

環球經濟的利淡消息鋪天蓋地,但全球風險胃納近日卻因而大增,不少投資者作避險之用的美匯指數一度跌至95點邊緣,原因為何?

事實上,近日企業相關噩耗不絕於耳,繼蘋果後,美國航空、三星及LG等亦發出盈警,多家英美車廠又宣布大幅裁員,當福特關閉部分車廠,積架更削減一成人手。與此同時,各國的經濟數據依舊低迷,繼多個亞洲地區的製造業PMI相繼至50盛衰分界線之下,連歐洲經濟龍頭德國的製造業PMI也疲不能興,投資者實在没有樂觀的理由。

還好,市場上兩大隱憂初露曙光,投資者開始認為事態出現轉機。

中美貿易戰疑似緩和

首先是聯儲局似乎願意逐步調整貨幣政策傾向。去年底,FOMC仍頗為強硬,除了發表鷹派議息聲明,又在點陣圖中預測,聯儲局今年會再加息兩次。不過,主席鮑威爾(Jerome Powell)的姿態早前已有所改變,表示「正密切傾聽市場傳遞的下行風險的訊息」。及至聯儲局發布的12月FOMC會議紀錄顯示,多位聯儲局官就今年應否進一步加息一事,態度已比12月議息聲明的措詞顯得更加謹慎,他們認為美國通脹壓力不大,聯儲局往後決定加息與否時,應保持耐心。既然聯儲局的取態突變,加息速度或者進一步減慢,自然有利股市表現。

另一方面,市場人士認為,特朗普(Donald Trump)已向經濟環境、金融市場的現實低頭,將會有利中美繼續推進磋商。回想特朗普發動貿易戰之初,他一直深信中美一旦交鋒,美方的損失遠比中方為少,尤其是開打之初,美國經濟如日中天,股市屢創新高。惟貿易戰開打以來,對美國生產、消費的負面影響逐漸浮現。其中對企業盈利,以及美股表現的打擊,更是觸目驚心,美股去年10月開始急挫,一度由高位回調約兩成,幅度之大,令以股市起舞為政績的特朗普,亦噤若寒蟬。因此,中美上周初會談竟然「加時」再談,便令人聯想起特朗普急不及待低頭,中美貿易戰已有轉機云云。

兩大基本因素出現起色當然是大好消息,但由於當中涉及太多不明朗因素,聯儲局、特朗普的態度隨時可逆轉,故此,環球股市升浪雖起,惟升勢能否持續,則還看事態發展。

 

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