張智威:國壽盈警 股價反應過度

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作者:張智威

國壽盈警 股價反應過度

今日是期指結算日,恒指今早高開39點,開市後掉頭向下,曾挫161點,其後卻曾倒升99點,港股就在這260點波幅遊走,好淡爭持格局。美國聯儲局正在議息中,中美貿易談判亦正進行中,市場現正等待消息,缺乏明顯方向。憧憬聯儲局對加息步伐表達更為鴿派之取態,本地地產股跑贏大市,新地(016)今早曾高見132.2元,創近一年高;內房股亦急升,碧桂園(2007)急升近半成,為表現最好藍籌,主要重磅藍籌股變動不大,唯獨中國人壽(2628)就去年業績發盈警,今日股價偏軟。

中國人壽昨晚發盈警,預計2018年度歸屬於公司股東的淨利潤較2017年度減少約161.26億元至225.77億元人民幣,按年減幅介乎50%至70%,主要是受權益市場整體震盪下行影響,其市場權益類投資收益按年大幅減少。消息公佈後,股價今早低開4.4%,低見18.4元,其後跌幅收窄至跌近2%。雖然國壽就去年業績發盈警,但其實其保費收入十分穩定,國壽較早前公布,去年全年累計原保險保費收入約為5,362億元人民幣,按年升4.7%,因此反映國壽保險業務十分穩定,發盈警只是因為投資收益受到內地A股市場去年急挫所影響。交銀國際發表報告,認為國壽今年基本面將會改善,並預期今年股市表現有望好於去年,利好投資收益表現。

展望今年,相信內地會繼續保持經濟增長,以穩定經濟及股市。上周五,人民銀行決定創設央行票據互換工具,為提高銀行永續債的流動性,鼓勵銀行通過發行永續債來補充資本,而銀保監亦決定放開保險機構投資商業銀行部分債券的限制,措拖支持一眾中資金融股。而A股經過去年急挫後,上證指數跌至現水平,近月走勢已經喘穩,下跌空間已經減少,相信有助穩定國壽今年的投資收益,變相國壽就去年業績發盈警,股價短期反應過度,或是一個吸納的機會。

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