作者 :獅華股份董事長章誠爽 金融公關(香港)副客戶總監彭淑賢
上市公司股票回購 小米首次回購剖析 (二)
上回說到蘋果公司的回購，蘋果公司進入2018年下半年，由於業績不達預期，蘋果手機增速觸及天花板，蘋果公司市值從10月的11000多億美元回落到12月底的7461億美元，造成當年股票回購損失90多億美元！進入2019年，蘋果進一步調低了第一季度的銷售預期，然而截至到1月25日，蘋果股價卻累計上漲超過6%！這顯然與蘋果公司的持續股票回購不無關係！
筆者認為從以上蘋果公司的股票回購歷程不難看出，股票回購是個長期工程。幾次的股票回購治標不治本，無法達到預期。然而可以像蘋果公司這樣，做到十年持續累積大額股票回購，回購的股票註銷後，有效地提升了每股淨利潤，上市公司需要有健康的基本面和持續造血（現金流）的能力，才能有資金持續回購自己的股票，達到像蘋果公司這樣的十年14倍股效果！
上市公司股票回購 需有效傳導潛力市值
小米首次股票回購無疑向市場發出了價值被低估，對未來充滿信心的信號。然而這個信號如何有效的傳導小米價值被低估的邏輯，即潛力市值，最終反映到股價上是「策略投資者關係管理」的課題。
筆者最近讀完了由小米生態鏈穀倉學院著的《小米生態鏈戰地筆記》。這部書出版正值小米估值在450億美元（按照目前2534億港幣折合美元，小米市值為323億美元，為2016年的70%！）的2016年，小米當時通過3年的時間構建小米生態鏈，初具規模：小米生態鏈上擁有77家硬件創業公司，其中16家公司年收入超過1億元，3家年收入超過10億元，4家公司估值超過10億美元。
下回再續
