王冠一:資金轉移   歐元看俏

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作者:王冠一

資金轉移   歐元看俏

執筆時美股三大股指連漲4周,道指曾見累升3%,納指亦進帳2.7%;港股不甘後人,自25,000點水平反彈逾2,000點,順利重越27,000點大關。美股領漲之時,股市看似一片昇平,然則平心而論,大市基本因素並無根本性改善,展望2月份,聰明的資金是否仍樂意押注美元資產?

事實上,近日美國方面傳來不少利淡消息,部分經濟數據呈現疲態、金融股季度盈利大多強差人意,與此同時,共和、民主兩黨又角力不休,並間接導致白宮停擺超過30天,殃及政府運作之餘,更可能拖累GDP增長,可謂是無妄之災。美國政治及經濟的隱憂有增無減,勢必打擊市場人士信心,儘管股市對不利因素嗤之以鼻、照升如儀,但升勢能否得以延續,相信投資者心裡有數。

以技術走勢而論,美滙指數去年11月曾升抵97.7,可惜後勁不繼且反覆回落,大多時間只能維持於95水平徘徊,形態如此,恐怕美元已中期見頂,短線難有突破。

另一邊廂,歐元的形勢與美滙恰恰相反,回看過去數月,歐元曾多次下探1.13關口,然即使經歷多番衝擊,如意大利財政預算危機、法國「黃背心」肆虐、歐元區經濟增長放緩等等,歐元卻始終能堅守1.13關,顯示此水平確實甚具承托力。

實際上,意大利赤字問題已圓滿解決、法國總統馬克龍正舉辦200場全國大辯論力挽民心,至於歐洲經濟疲憊,則是人所盡知,此時此際,相信歐元價格已悉數反映,後市下跌空間相當有限。反之,一旦區內捎來利好消息,甚或資金大舉自美國撤出,轉而流入歐洲,歐元則有望擺脫僵局,向上挑戰1.15甚或更高水平。

歐洲火車頭德國的經濟見頂回落,是為一大悲觀訊號,正因為此,投資者正憧憬歐央行會否推出更多融資操作,為區內經濟添上助力,倘若央行有類似措施出台,歐元後市則可看高一線。

參考《冠一多空指標》,歐元《指標》大部分時間皆穩處「牛區」,而且偶爾出現「主力買入」(Excess Buy)訊號,顯示資金對歐元頗具信心。雖然近日《指標》回落至「中性」水平,惟下滑幅度不大,反映投資者仍處於觀望狀態,只要美國政經稍有異樣,資金便有望回流歐洲,推升歐元。

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