作者:張嘉奇，鼎成證券分析員，早年修讀新聞及傳播學系，其後獲得金融學碩士（投資管理）及企業金融學碩士學位，曾於財經新聞通訊社任職多年，現時主要負責撰寫上巿公司分析報告。
內房勇士 越秀地產
越秀地產（00123）於日前公布2018年全年業績，期內錄得收入264.33億元（人民幣．下同），按年上升11%，物業銷售毛利率增加6.1%至31.8%，期內純利27.27億元，增加超過兩成。
集團去年的合同銷售略高於目標，達577.8億元，按年上升41.4%，均價亦上升13.6%至每平方米2.09萬元。已銷售未入帳的物業金額639億元，預期於今年陸續入帳，帶動2019年盈利增長。
截至去年底止，集團擁有的土地儲備約1,941萬平方米，按權益計算集團佔約1,092萬平米，其中廣州的土儲佔39.3%。除了廣州之外，集團在大灣區內的佛山、江門、中山等均有布局，單是珠三角地區（廣州除外）的土儲已佔8.9%，可為未來大灣區等周邊地區發展作準備。廣州地區依然為集團的主要發展區域，去年於當地的項目錄得合同銷售額302億元，按年上升64.2%，佔總銷售的52.2%，於大灣區核心城巿擁有充足項目發展經驗。
獲廣州地鐵溢價22%入股
另一方面，集團剛公布與廣州地鐵進行兩宗交易，其中廣州地鐵以每股2元（較公布交易前的股價有22%溢價）購入集團擴大後股本約19.9%股權。同時，越秀地產則向廣州地鐵及母企，以141億元收購廣州官湖站附近的品秀星圖綜合商住項目86%權益。該項目的總建築面積約133萬平方米，部分可售面積亦已開始預售。上述兩宗交易，越秀地產除可引入廣州地鐵成為戰略股東，以「軌交＋房地產」的業務模式發展房地產，亦有利日後獲得更多地鐵站房地產開發項目，由於品秀星圖項目已陸續開展預售，可令資金快速回籠及帶來收入增長。
中國現時正舉行兩會會議，兩會過後料逐步公布更多大灣區規劃發展細節，令大灣區相關股份有支持，參考香港港鐵（00066）的地產項目，鐵路沿線的上蓋項目發展潛力高，而越秀地產今次成功與廣州地鐵合作，對未來取得廣州地鐵的發展項目有較佳優勢。截至2018年年底止，越秀地產淨貸款率由年初的72.8%下降至61.2%，可減低財務開支，可待股價回調吸納作長線投資。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
