作者: 小子，暢銷書《零成本股息投資法》及FB專頁「小子投資筆記」網誌作家，主力研究收息股，並撰文講述投資收息股的理論基礎，包括股東回報率與派息增長性等。facebook：kidsinvesthk
美國難以加息的原因
聯儲局上月議息紀錄顯示，官員一致支持暫停加息行動。幾乎全部官員認為，今年稍後會宣布結束「縮表」計劃；美國聯儲局主席鮑威爾出席眾議院金融委員會聽證會時表示，計劃今年稍後時間結束縮表行動，再次向市場釋放鴿派信號。於可預期的長期低息環境下，筆者相信優質收息股仍然可繼續持有。
（1）中美貿易戰將困擾美國經濟增長
中美雖然傳出接近達成貿易協議，筆者相信美國要中國結構上進行改革仍有很遠的路要走，充其量只能說貿易戰短暫緩和。如今市場對於中美貿易戰的進程是過於樂觀的，據美國《紐約時報》引述消息稱，中國擔心中美貿易最終協議，對中方不大有利，保持謹慎態度；報道指中方認為，目前談判最大障礙是執行機制。無論如何，中美兩國互徵關稅後，美國及中國經濟增速一定程度上受到負面影響，令美國經濟增長和通脹將疲弱。
（2）特朗普壓低油價意圖明顯
近日美國總統特朗普公開指責油價過高，並對石油輸出國組織（OPEC）施壓，國際油價在本周重返跌勢，紐約4月期油收報每桶56.56美元。油價沒有大幅上升，令核心通脹率得以控制，較美聯儲的訂下2%目標愈來愈遠。
（3）美國債務創歷史新高
美國稅改計劃大幅調低企業稅率於上年落實，美國國債已超越21萬億美元，家庭債務也升至歷史新高，比2008年金融危機時期的峰值高出7%。利率與債價是反向關係，低息環境才能壓低美國債息率，降低美國政府發債融資成本，減少債務利息支出。
（4）美國債務增長快於美國經濟增長
美國債務增速遠遠超過該國GDP的增速。美國上一年經濟的實際增速為2.5%，即在剔除通脹的情況下。即使不剔除通脹，美國的經濟增速則只是4.4%，而該國的債務增長速度為6%; 按照比例來算的話，美國債務增速比GDP增速快36%，令美國不敢大幅度加息。
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