陳敏思:越秀引進「軌交+物業」策略 溢價配股

作者:陳敏思(Mandy),富昌證券公司副總裁,證監持牌人士,涉足各類投資,包括股票,期貨,期權,外匯以至房地產。能運用不同工具為資本達到增值效果。

越秀引進「軌交+物業」策略 溢價配股

之前我甚少推介內房股,皆因「阿爺」一出招,內房價又被打壓,不過凡事是相對的,他一放寬又可炒作一番,所以必須夠精力留意內房板塊的消息才好沾手。最近越秀地產(00123)宣布以配股方式引入廣州地鐵為股東,配售30.8億股集資61.6億元,配股價2元,較當日收市價溢價22%。公司同時斥資141.1億元人民幣,收購廣州地鐵站沿線一幅地皮。內地發展商普遍看好軌道交通沿線的物業發展機會,繼萬科(02202)提出「軌道+物業」概念後,越秀亦引入廣州地鐵為戰略股東,未來將實施「軌交+物業」的策略,料發展潛力龐大;相關交易完成後,廣州地鐵將持有越秀地產19.9%股權,成為其第二大股東。在內地甚至全世界,盈利一直是造價高昂的地鐵項目痛點,僅靠人流和車費,不足以支撐軌道建設和運營,很多軌道集團都是虧本運營。而「軌道+物業」模式,則可以有效彌補軌道建設資金和運營成本,因此近年來,軌道交通集團紛紛與房企合作開發軌道物業。試想想為何廣州地鐵要以溢價2元入股?當然是有互惠互利的好處,要不然在市場買貨不就肯了?以上周三收市價計,越秀收報1.81元,除非公司有小股東反對策略合作建議,否則我相信合理價將不會低於配股價2元。

【權益披露:筆者並未持有上述股票】

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