張家豪:久旱逢甘露 A股升幅巨

作者: 張家豪,特許技術分析師(CMT),中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook:CheungKaHoInvesting

久旱逢甘露 A股升幅巨

A股今年在農曆年後由熊轉牛,急速向上,上證指數由2600點水平升至最高3100點,短短個多月時間升近20%。然而,縱使升勢如此急速,大部分分析均認為,未來A股上升空間巨大,投資者應好好把握,不要怕高追,原因何在?

首先,大家要明白,A股股市以散戶為主導,投資者多喜歡追漲殺跌,少談投資價值,炒賣風氣強烈,導致A股市場成為一個典型的趨勢市場。上升趨勢一旦形成,便會愈演愈烈,直到最後爆煲為止。

相反,當升勢結束,牛市完結後,股價持續下跌,散戶便對股市失去興趣。即使有部分股票已跌至有投資價值的價格,亦乏人問津。這導致了A股市場大股份(大部分???)時間都是處於淡靜或下跌的階段,只有少部分時間散戶瘋狂參與,股市瘋狂上升,亦即是我們所說熊長牛短的情況,與其他市場牛長熊短的情況完全相反。

牛市雖短,但亦需要一段時間去完成。過去10年,A股出現過兩次牛市,分別是2009年及2015年。2009年的一次,由牛市開始到終結,總共是8個月,上證指數上升了約109%,深證成指上升了約150%。

2015年的一次,如果不是由最低位算起,而是由開始急升階段算,總共是11個月,上證指數上升了約157%,深證成指上升了約155%。不夠一年的時間,翻了一倍以上。這樣的回報,使得A股牛市成了最吸引的投資機會。

現時,A股上升還不到3個月,上證升幅不足30%,深證升幅約40%,大家是否還認為會有很多上升空間呢?

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