李嘉廉:內地券商的利息及佣金收入將最為受惠

作者:李嘉廉

【資本x炒股幫擂台】

百利好智庫研究部董事,特許金融分析師 (CFA);NOWTV特約財經分析師,

香港電台、新城電台、商台特約股票分析師。擅長宏觀分析,建立量化預測模型,

觀察資金流動趨勢及各市場的互相關聯性,從中找尋投資價值。

買入價:開市價

止賺價:不設止賺

止蝕價:18元

全球主要經濟體包括美國、歐元區及中國等皆出現經濟增長放憂的跡象,美國國債孳息率出現倒掛已令投資者成驚弓之鳥,但通月美聯儲議息會議聲明傾向鴿派,並公布今年9月將全面暫停縮表,市場解讀為美國的加息週期將完結,並於年內減息一次。作為全球經濟增長最為亮麗的成熟經濟體,美國先行放水救經濟,加深投資者對中、歐等經濟體增加貨幣供應的憧憬,避險情緒降温,加上資金充裕帶動通脹重臨,有利股市向上。投資者憧憬人民銀行進一步降息、降準,有利A股進入中線反彈浪,內地券商的利息及佣金收入將最為受惠,可多留意券商股如國內券商龍頭中信證券(6030.HK)。

基本面上,在去年股市持續下跌,集團的收入及盈利分別下跌10.4%及17.9%,但已較市場同業平均跌幅30至40%為好,反映其在各主要業務在行業中首位的龍頭效應,如A股大幅反彈,中信證券最為受惠。加上集團近日公布收購廣州證券,勢擴大集團在廣東省的市場份額,雖然有關收購或短線拖低集團的ROE,但有利將來廣州中信重組後於資產管理業務產生協同效應。

此外,國內推出科創板及A股以多於市場預期的比重獲納入MSCI,激活國內股市,兩市破萬億成交將成為常態,大利龍頭中信證券。

技術上,集團股價以大成交配合突破10天及20天線反映股價初步已完成築底,14天RSI只有58未見超買,MACD熊差持續收窄,並將發出雙牛利好訊號,反映資金持續流入。如股價持續回升,10天線將上破20壞天線形成黃金交叉,中線利好。

筆者沒有持有上述股票

百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA

筆者非證監會持牌人士

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