張家豪:市場氣氛雖暢旺 向上空間卻不大

作者: 張家豪,特許技術分析師(CMT),中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook:CheungKaHoInvesting

市場氣氛雖暢旺 向上空間卻不大

4月一開始,市場就因多項中國經濟數據向好而向上,恒生指數4日上升近千點,迫近30,000點大關。不少股票都陸陸續續破頂向上,毫無疑問,港股已回到牛市之中。

牛市特性是大漲小回,維持較多的倉位當然是較著數。但隨著大市愈升愈有,看淡的人漸漸變少,而看好的人卻愈來愈多。令人擔心市場是否快要進入調整期。

其中一個我留意的指標是MSCI香港指數,是恒生指數以外另一個量度香港股市表現的指標。MSCI香港過去8年大約以每年5%的速度上升,這幾天更剛剛創出新高。

然而,從下圖中,大家可以看到,MSCI香港的估值已重回橙線的偏高水平至紅線的極高水平之間。

於2011、2015、2018年,當MSCI香港升至極高水平時,港股便見頂回落,目前MSCI香港距離紅線尚有4%的上升空間。

博定唔博?輸得起先好博。

 

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