許繹彬:恒指調整 各位準備撈底

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作者:許繹彬

恒指調整 各位準備撈底

3月中下旬,美國因長短債孳息率又再出現「倒掛」,令市場對經濟衰退的恐慌再度升温,掀起亞洲區股市一片波瀾起伏,港股亦當然難以獨善其身。

港股自升上29,000點水平後,明顯欠缺上升的動力及大方向,成交更沒有大變化,畢竟年初至今,恒指曾最高反彈至近4,500點,在大市乏力再向上揚的情況,若外圍有任何風吹草動,港股借勢回調是無可厚非。

另一方面,A股亦漸漸消化兩會政策帶來的利好消息,上證指數持續於3,000點至3,100點之間拖拉,現卻欠缺政策驅動大市向上,明顯像港股一樣,缺乏明顯方向。

市場調整 才有動力

筆者認為,股票市場有調整才會有動力,所以現階段市況偏靜的情況份屬正常,倘若有機回調至27,800點至28,200點喘定,不妨作出撈底的部署。

近期環球經濟數據表現均不太理想,上月美國10年期、1年期、及3月期國債收益率曲線出現倒掛,引發投資者對全球經濟增長的擔憂。期限利差倒掛並不代表美國經濟馬上進入倒退,衰退的強度以及貨幣政策的應對,會很大程度決定經濟衰退何時「殺到埋身」。

投資者應時刻緊貼各國經濟數據,如通脹水平、PMI、美債收益倒掛持續的時間等,若之後數據持續走向下坡,意味着未來一兩年經濟或邁入衰退期,各央行,尤以美聯儲放鴿的機率相當高,利率倒掛的情況可能會較常出現,從而左右市場氣氛和預期,並進一步造成資產價格波動。

虛擬銀行 有利市民

話說回來,金管局已公布獲發虛擬銀行牌照的名單,這無疑對香港金融市場注入新動力,及有利市民具更多選擇,亦可節省開戶時間及成本,以透過優化網上平台提升用戶體驗。

虛擬銀行一旦發牌後,基於租金及人力資源等營運成本大幅下降,便能有更大的空間提高存款利息,增加在業界的競爭力。因此,銀行間很大機會出現「搶客潮」,就如「支付寶」旗下的「餘額寶」一樣,息口遠高於銀行,其存款總額已飆升至逾2萬億元人民幣,相當於內地中型銀行的存款規模。

另一方面,虛擬銀行並不只提供存款和借貸等服務,若將來可與基金公司等金融機構,推出更多理財產品及其他金融服務,相信對傳統零售銀行帶來不少衝擊。在行業百花齊放、競爭越趨激烈下,各銀行需千方百計、挖空心思「持盈保泰」。

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