楊德華:狂人再出變臉技 投資者要靈活應對

作者:楊德華(Edward)現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學,應用數學系投資科學理學士,持有特許財務分析師(CFA)資格,擁有超過十年投資交易經驗,曾任職銀行及中資金融機構交易員,熟悉香港證券市場交易,專注於證券研究分析,活躍於新股市場,對環球大市分析甚有心得,擅長以基本面及數據處理發掘投資價值!現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。

狂人再出變臉技 投資者要靈活應對

美國總統特朗普(Donald Trump)再次發揮「狂人」本色,「變臉」技術比中國川劇還要厲害得多。上周五(5月3日)才發表言論指中美兩日貿易戰談判進展良好,對達成協議一事十分樂觀;但在周日(5月5日)晚上卻突然「U Turn」,在Twitter發文宣布,由本周五(5月10日)開始美國將對價值2,000億美元的中國貨品加徵關稅,由10%增加至25%;另外有價值3,250億美元的其他中國貨品,目前仍未徵收關稅,但不久都會徵收25%關稅。「變臉」皆因特朗普不滿中美貿易談判進展太慢,又指中方企圖重新談判,所以來一招先發制人。

貿易戰再燃戰火

本周三(5月8日)原定中國國務院副總理劉鶴將率領龐大的百人代表團赴美進行貿易談判,好等為之後的「習特會」鋪路,不過現時情況急速轉壞,執筆之時仍然消息滿天飛,投資者面對太多不確定性,大多採取先沽貨觀望態度。從談判角度看,筆者認為今次的「變臉」非常高招,亦印證特朗普是一隻商場上的「老狐狸」,談判技巧是爐火純青。中方經過數月的談判,付出不少人力物力,股市及經濟剛剛才有起息,所有人都以為一切都會順利,差不多埋「Deal」時才反口,假設中方在未有「兩手準備」下,同時Deadline又在本周五,時間倉促下,為免前期工作付之流水,中方或許會接受一些「蝕底」條款。

從股市角度看,內地A股影響甚大,上證綜指周一(5月6日)大跌超過5%,險守2,900點,即使人行於開市前已有所準備,宣布從2019年5月15日開始,對聚焦當地、服務縣級的中小銀行,實行較低的優惠存款準備金率。大約有1,000家縣級農商行可以享受該項優惠政策,釋放長期資金約2,800億元人民幣,全部用於發放民營和中小企業貸款,不過此等措施都未能為大市帶來支持。相反,美股先急跌後回穩,三大指數都下跌不足0.5%,投資者都看好美國能夠勝出今次的貿易談判。

港股方面,恒指周一一度急挫逾1,000點跌穿29,000點關口,雖然其後有支持,不過收市仍要跌871點,未能收服50天線;技術走勢上會有小反彈,但因市場恐慌情緒未散,除非短期貿易戰出現轉機,否則恒指大有機會下試至28,000點,即250天線附近才有支持。現時市況不明,持有藍籌重貨的投資者宜買一些Put輪/熊證作對沖。持貨不多的投資者,可候低買入績優股,例如:友邦保險(01299)、恒生銀行(00011)。避險可買入港鐵(00066)及領展(00823)。至於處於貿易戰風眼的出口股、受人民幣匯價影響極深的內房股及內地航空股現階段就少沾手為妙,待明朗化後追入還未遲。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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