作者:梁柏基
春去夏來第二季 投資亮點此中尋
香港股票基金則較容易受外圍氣氛影響。較早前佔恒指比重頗高的中資股強勢反彈，帶領恒生指數自去年10月低位反彈逾兩成，重上3萬點後好淡爭持。投資者可以以不同基金的主要持股行業作為其中一項挑選準則，暫時被看高一線的板塊包括運動用品、健康護理、消費、內房、保險、物流、人工智能、5G概念和家電。
另外，強積金可扣稅自願性供款於本年4月面世，以每月額外供款5,000元及邊際稅率17%計，每年可節省稅款10,200元，令僱員對額外投資興趣大增。可是，基於保存規定，供款需待65歲退休時或符合法定條件方可提取，投資者宜做好長線部署。
A 股仍有上行空間
中國股票基金後市相對樂觀。年初，中央多次出手刺激經濟，除了定向降準，又宣布近2萬億人民幣的大規模減稅降費措施，成功提振股市觸底回升，由於成果尚未完全顯現，股市仍有上行空間。外資流入同樣是重要催化劑，MSCI 新興市場指數增加 A 股權重，是分階段性的，將繼續吸引追蹤指數的基金增持 A 股。
中國經濟數據3月也有亮點，製造業採購經理指數重回盛衰分界線上方，出口數據及社會融資規模皆遠勝預期。外匯方面，截至4月11日，根據聯邦基金利率期貨價格，市場預期美聯儲年內沒有加息機會，下年很可能減息，人民幣急速貶值的壓力大減。基於上述因素，中國股市第二季有望維持平穩增長勢頭。
美國財赤 計時炸彈
美國股票基金的回報很可能較往年少。3月時，10年期和3個月期公債收益率曲線一度反轉，美聯儲急速轉「鴿派」，反映經濟前景未明朗化。然而，參考歷史數據，金融危機通常於長短債息倒掛逾一年後才出現。現時，美國就業市場保持穩健，加上部份大企業的上季業績沒有預期那麼差，暫時未發現經濟開始衰退的明顯訊號。
目前，除了美國與歐盟的貿易衝突，市場的焦點落在美國的基建計劃。事實上，早於數年前，特朗普已提議撥款，引導地方政府及私營部門進行大規模基建投資，以延續經濟發展，唯嚴重的財政赤字使方案進展一波三折，有關消息將為股市提供新方向，投資者宜密切關注。
