張嘉奇:日清食品成貿戰避險股

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作者:張嘉奇,鼎成證券分析員,早年修讀新聞及傳播學系,其後獲得金融學碩士(投資管理)及企業金融學碩士學位,曾於財經新聞通訊社任職多年,現時主要負責撰寫上巿公司分析報告。

日清食品成貿戰避險股

日清食品(01475)的母企為日本著名食品生產商日本日清,現時持有日清食品七成股權。日清食品主要負責香港及中國內地業務,從事生產及銷售麵條、蒸煮及冷凍食品、飲料產品及零食等,而著名即食食品「出前一丁」及「合味道」,均為集團旗下主要品牌。

日清食品首季盈利增逾25%

集團日前公布截至今年3月底止首季營運數據,期內錄得收入79.96億元,按年微跌不足1%,中國及香港地區的收入貢獻分別佔六成及四成,與去年同期表現相約。集團首季錄得毛利2.63億元,按年上升2.9%,由於產品組合獲得改善,加上終止香港部分分銷產品,令期內毛利率上升至32.9%,較2018年同期增加0.9%,首季純利亦按年上升25.1%至9,167.5萬元。

集團積極加強旗下合味道品牌產品的推廣及銷售,近年更與「一風堂」等著名日本拉麵店合作研發新產品,受惠聯乘產品的銷售帶動,有助提高產品及品牌定位。同時,集團與拉麵店品牌共同研發的杯麵產品,採用的非油炸麵,迎合中港兩地追求健康與品味的消費口味,吸納新銷售收入。

此外,集團亦致力將產品多元化,去年投資3,000萬元在大埔工業邨設廠,設立全新的穀物麥片生產線,生產以香港製造的穀物麥片等健康產品,以滿足對健康意識日漸提升的中港巿場。撇除上述新增廠房,截至去年6月底日清食品在大埔工業邨擁有4間廠房,主要生產即食麵及冷凍食品。港產食物安全要求高,為集團產品提供額外食安保證,有助集團提升銷售競爭力。

另一方面,MSCI明晟剛於周初公布季檢結果,日清食品成為5隻獲納入香港小型股指數的股份之一,可預期股份的巿場認受性將可提升,交投量亦有望增加,將更有效反映其潛在投資價值。

執筆時,中美貿易爭拗再度升溫,相信問題難於短期內解決,巿場投資焦點將轉移至受貿易爭拗影響較細、傾向民生消費類的股份。可考慮買入日清食品,買入價4.3元,目標5元,4元止蝕。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

 

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