作者: 張家豪，特許技術分析師（CMT），中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook：CheungKaHoInvesting
經濟不明且減息 資金留戀高息股
過去一個星期，中美貿易談判不但沒有良好進展，美國甚至對華為展開針對性措施，限制美國公司與華為進行業務合作，令一眾科技和通訊類股份進一步下挫，舜宇光學（02382）在消息後下跌超過10%。
恒生指數過去一星期下跌幅度不算大，但股市整體其實下跌不少，特別是中小型股份，明顯市場避險的情緒仍繼續發酵。
面對美國大幅度提高的關稅，中國商品於美國市場的競爭力將大大下降。要補償這一方面的影響，一定程度的人民幣貶值看來是無法避免。在上年下半年的時候，我們已看到人民幣貶值對股市的影響。由於在港股中，大部分的股份都是以人民幣作為收入及盈利的計價單位，人民幣下跌將令這些股份於兌換成港元後的每股盈利下降，並從而降低其港元計價的估值。
而當中某些與人民幣相關性較高的行業影響會更大，如內銀、內房和航空板塊等。內銀和內房股近期表現並不算特別差，會否在未來一段時間才開始較大幅度的下跌？
雖然面對一連串貿易戰的壞消息，但今年整體的股市情況應該還是較上年為好。為何會這樣說？主要由於美聯儲暫緩加息及將會暫停縮表。目前市場預期到今年年底，加息的機會是零，而減息的機會高於七成。在市場流動性回復寬鬆的情況下，股市應有較大支持。
在經濟不明朗，及預期息口下降的情況下，高息的防守股便成為大家追捧的穩陣必賺之選。
