李嘉廉
貿易戰暫緩 憧憬放水 留意券商股
踏入6月中美貿易戰有暫時休戰的味道，中港股市亦借機會反彈。投資者一方面擔心中美貿易戰將惡化，令各國的經濟增長放緩，另一方面卻憧憬各國央行將進入減息週，如新西蘭及澳洲央行。美國近月公布的就業數據遠差於市場預期，逼使美國聯儲局減息，而一直主張無需減息的主席鮑威爾亦一改口風，將推合適的措施推動美國經濟，現時已不是減息與否的問題，而是今年減息多少次呢?一次或二次?
只要中美貿易戰持續，美國將無可避免地進入減息週期，在連鎖效應下歐洲央行亦不得不重啟買債計劃，壓低國債息率保障歐元區的經濟，而日本亦勢加碼買債，令兩國的負利率情況加劇。
回看國內情況，人民銀行已為新一輪的貨幣戰作準備，人民銀行行長易鋼早前暗示人民幣匯價或不保七，令市場憧憬人民幣將進一步貶值。對比美國，中國的通脹率仍相對較低，只要貿易戰惡化，人行將可動用減息、降準的工具空間比美國大，人行放水救經濟相信只是時間問題，資金充裕下有利中港股市上升，大利內地券商股。
執筆時筆者未持有上述股票
百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA
筆者非證監會持牌人士
