李嘉廉: 恆指開展反彈浪 金融股看俏

作者:李嘉廉

【資本x炒股幫擂台】

恆指開展反彈浪 金融股看俏

恆指近期內憂外患,市場擔心美國制裁中國的力度加大,不但令國內的經濟持續下滑,影響中資概念股的估值,更甚者或引發美國強制沽售中國公司的股票,針對中國上市公司的計劃將出台,彷如早前的俄鋁及中興的翻版,不過今次的影響面將更全面,而不是一兩隻股票。
市場永遠是對的,避險三寶煤氣(3)、港鐵(66)及領展(823)只有不足三厘息率,但資金卻樂此不地流入,股價高處未算高,並多次尋頂。根本就反映市場的避險需求十分大,資金更看中的是三隻股票的中國業務佔比仍十分有限,受貿易戰及中國經濟增長放緩的影響不大。
全球央行進入減息週期,但香港銀行的息率持續高企,在本港存款結餘持續減少下,本港將面臨加息壓力,投資者可留意本地的金融股如匯豐及友邦。執筆時,匯控的息率高達6%,為股價提供足夠的防守性,市賬率只有不足0.9倍,即使計及貿易戰全球減息潮的因素,以金融股的市賬率來說仍偏低,現時已見中線的投資價值,股價下行空間十分有限。而香港息率有上升壓力,銀根短缺下特別有利匯控於本港業務的息差進一步擴大,全面改善今年業績。

現價來看匯控進可攻退可守,不妨作中線持有。

執筆時筆者未持有上述股票

百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA

筆者非證監會持牌人士

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